2015-06-11 15:02:14 聯合晚報 記者林韋伶／台北報導
上市股台達電（2308）股價自3月以來一路下滑，一家歐系外資出具最新報告指出，過往台達電股價與公司營益率表現有高度相關性，在預期今年在台達電營益率將萎縮的情況下，股價也將拉回，維持其中立評等，將目標價由210元下修到170元；消息一出造成台達電股價壓力，盤中一度走跌近2.5%。
該外資分析，因為台達電第2季營收表現較疲軟，公司營運槓桿表現差，且因為收購挪威電源廠Eltekt產生較高的營運支出，將公司今年到2017年的股票EPS下修約6%~11%，該外資也分析，預期Eltekt將讓台達電今年資本支出多出10到20億元。
該外資在報告中指出，因為市場需求疲軟，台達電5月除Eltek後營收貢獻不管與上月或去年相比皆出現萎縮，其中能源系統是唯一的亮點。該外資預估，在網絡部分業務帶動下，台達電6月營收增長率應回穩。
然而，該外資分析，根據過往的經驗，台達電股價與公司營益率表現聯動性高，因為預期台達電第2季營益率將萎縮，因此判斷股價也可能出現修正，其中營收轉疲且公司資本支出提高是關鍵的兩大因素。整體來說，該外資認為台達電今年營益率可能年減約170個基本點，劣於市場預估的年減30~60個基本點。該外資因而重申台達電中立評等，目標價則由210元下修到170元。