康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析
目前台股來至8700點之上的套牢賣壓區，由於上檔季線(8796.25點)壓力沉重，加上美國遲遲未提高債務上限，引發全球金融市場系統性風險，因此週一的回落也就可以預期的，不過目前台股仍以區間看待，上檔壓力為季線(8785.56點)，下檔支撐為(8649.38點)。在外資動態方面，週一外資期貨未平倉淨空單部位大幅增加了2723口左右，目前期貨未平倉部位淨空單為10452口，康和證券認為主要外資規避國際性系統性風險而大幅增加避險部位，一旦國際利空逐漸淡化下，先前外資為規避國際系統性風險的空單部位將可能會陸續回補，有利墊高台股下檔支撐。目前推薦的標的為留意受惠於蘋果Macbook Air新機商機的2354鴻準、台股量能回升的受惠股─2885元大金以及營運在2Q觸底，下半年逐步回升的1326台化和1455集盛。

國際股市
上證指數受到七月CPI可能再度見頂及美債上限協商陷入僵局的影響下，上證指數大跌接近3%，若以線圖看來上證股市方面，很有可能再度破前波底部，目前來講，已有分析師認為豬肉價格可能會持續攀升到八月左右，因此，對於CPI方面，可能要到九月才會下來。另外，美債方面，雖然認為美債上限是歹戲拖棚戲碼，但是在8/2的上限最後決定日前，仍然為全球市場投下不確定的震撼彈，目前已有信評機構準備調降美國債信評等，若確實調降，則可能影響全球股市重挫。

焦點個股推薦
可成 (2474)
預估可成雖因Ultrabook比重提昇因此毛利將逐步下滑，但營收仍隨智慧型手機、平板電腦與Ultrabook市場規模擴大而隨之成長，故仍值得推薦。預估可成未來12個月EPS為15.9 (3Q11~2Q12)，目標價為288 (18X PE)，隱含上漲空間24%，建議買進。


冠德 (2520)
預估2011年營收60.35億元(YoY+5.25%)，毛利率31.23%，稅後純益15.25億元(YoY-9.6%)，EPS為3.1元，年底每股淨值21.5元，NAV為42元。冠德目前推案多位於新北市，建案去化恐受奢侈衝擊而放緩，惟手中信義區土地進入實質開發，屆時題材及獲利貢獻可觀，建議逢低佈局，投資評等為買進，目標價35元（0.85x NAV），隱含空間19%。





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