被花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉點名「2011年營運將非常艱困」的大型權值股，除了聯發科（2454）外，昨（5）日再新添宏碁（2353），不但將宏碁投資評等與目標價大幅調降至「賣出」與75元，更將聯發科目標價再度調降至 243元，雙創外資圈sell side最低價。
張凱偉大幅調降宏碁投資評等至「賣出」的動作，意味著外資圈sell side對宏碁營運展望的疑慮，由「短線2010年第四季營收不如預期」擴大為「長線2011年基本面欠佳」。
張凱偉之所以認為2011年對宏碁而言將是營運艱困的一年，在於宏碁將是平板電腦瓜分消費性筆記型電腦（NB）需求趨勢下的最主要受害者，因此宏碁給的 2011年財測目標太過樂觀。如宏碁預估2011年NB出貨成長率達25％，張凱偉認為只有13％，致使獲利成長率僅有9％。宏碁預估2011年平板電腦將出貨800至1,000萬台，但他認為可能僅有250萬台的水準。
張凱偉認為，宏碁過去之所以享有比戴爾與惠普還要高的本益比，在於成長性相對較高，當然，消費性NB比重較高，也讓宏碁享有一段NB市場成長的甜蜜點（sweet spot），但一旦此一優勢消失，投資價值恐遭修正（de-rate）。
至於另一檔仍不見外資圈sell side相挺的權值股聯發科，張凱偉更是將目標價由284元調降至243元，他認為，市場太過高估3G Android智慧型手機晶片對獲利的貢獻，即便智慧型手機價格降到100美元，對中國白牌手機消費者仍不夠便宜，40美元是上限。
此外，張凱偉認為，在中國白牌手機2010年出貨量突破6億支後，2011年成長幅度勢必會趨緩；加上對擴張市佔率態度非常積極，且有足夠晶圓代工產能作為後盾的展訊搶市，2011年對聯發科而言恐怕還是得渡過漫長的寒冬。