摩根士丹利（Morgan Stanley）14日發出聯發科(2454)投資報告指稱，鑑於ASP壓力及2G市占率因素，調降聯發科今年、明年EPS幅度分別為7％、38％，目標價從450元降至390元，投資評等維持中立（Equal-weight）。
摩根士丹利預期聯發科營收及獲利到2011年將進一步走弱，既使3G手機晶片在2011年開始出貨。短期之內，聯發科因ASP下滑、市佔率流失及庫存去化緩慢，預期今年第四季營收將季減15％，因此調降聯發科目標價從450元降至390元，投資評等維持中立（Equal-weight），估聯發科今年 EPS為32.17元，明年EPS為32.98元。
根據調查展訊近期侵蝕聯發科市佔率可以從展訊在台積電下單強勁可以得到印證。預期聯發科在展訊的競爭下，聯發科毛利率將走滑至2011年年中。
為何調降聯發科EPS及目標價卻維持中立投資評等，該券商指出，長期相信聯發科3G智慧型手機晶片將是驅動營運成長的關鍵，加上聯發科仍具有強勁的競爭力，基於此維持中立（Equal-weight）評等。