指選擇權－六月摩台明日結算，多空等待外資表態 國票期貨06/28/2010
在現貨市場方面，ECFA早收清單出爐，金融業準入協商結果優於市場預期下，大量資金由電子轉進金融與傳產。金融類股佔大盤成交比重一度達23%，而電子類股則滑落到5成以下，終場小漲26.08，或漲0.34%，以7500.79作收，成交量737.95億元。漲幅最大類股為金融與運輸，漲幅分別為2.19%與2.12%。
在期貨市場方面，期指狹幅震盪，高低差僅49點，最後指數收在7363點，小漲40點，而漲幅為0.56%，成交量縮小至57032口，未平倉量為47190口。在價差方面，7月份台指期為逆價差137.79點，電子期為逆價差6.28大點，金融期為逆價差5.61大點。因七月份仍是除權除息旺季，加權指數除息點數預估為108.13點，台指期調整後價差為逆價差29.6點；電子類股除息點數預估為5.96大點，電子期調整後價差為逆價差0.32大點；金融類股除息點數預估為0.61大點，金融期調整後價差為逆價差5大點。
從籌碼面來看，現貨部分外資賣超65.84億，投信小賣2.06億元，自營則小買3.89億元，三大法人合計賣超金額為64.01億元；而期貨部位方面，自營商為淨空單部位591口，增加空單60口，投信為加碼避險部位，目前淨空單1530口，增加空單407口，而外資持續加碼多單，目前淨多單有6463口，較昨日增加1667口，三大法人期貨部位目前為淨多單部位4342口，增加1200口。外資連續兩日在現貨市場賣超，但卻在期貨市場買進多單的原因在於目前實際逆價差大，現貨不會一次反映除息點數，所以他們可以藉由在相對價值高的現貨市場賣出現股，然後在相對價值較便宜的期貨市場買進多頭部位來調整手上投資部位市值。故目前建議短期間內不宜參考外資期貨部位來判斷未來方向。
在選擇權方面，台指選擇權七月合約買權部分集中在7500~7700點交易，賣權部分則集中在7000-7200點。另外，買權OI最大履約價在7800點，有41018口，而賣權OI最大履約價維持在6600點，有38000口。未平倉量P/C ratio持續下降，現為0.85，下降0.02，空方力量持續增強。初步來看，空方在七月合約持續選擇在履約價7500-8000加壓，Put的OI變化則開始在6700-7200佈建平均的支撐部位。兩邊的力量都以帶狀型態增強中，未來若有方向出現，其嘎空或斷頭力量將非常強大，請務必控制需保證金的部位，以免過度槓桿導致巨額損失。
以技術面來看，台股今日試圖站回10均線未果，終場現貨收十字變盤線，成交量萎縮至737億。由於明天摩台指結算，投資人選擇觀望，追多追空價量不足，導致市場今日未能有較明顯方向。就布林通道角度來看，今日高低差僅47點，通道雖未放大但仍維持向上走勢，顯示多方仍有機會做反彈。然而，把近日的高點連線可得一條下降趨勢線，目前除了下降趨勢線之外，還有季線與半年線的反壓，若反彈時量能無法有效放大，多頭反攻路途將越來越艱辛。就目前國際股市尚未止穩，再加上電子類股表現仍然疲弱，如有反彈，建議不過7600點佈建少許空單，以低買高賣的方式區間操作。預測近期台指期波動區間為7100點至7600點之間。
◆個股期貨資訊
陽明：泛太平洋航線穩定協定(TSA)指出，2009年全球生產的貨櫃數只有往年的1/10，但今年全球景氣逐漸復甦，貿易量穩定成長，導致市場上一櫃難求。貨櫃業可望在今年下半年進入旺季，全年轉虧為盈。去年，航商以控制閒置運能與減速航行方式慘淡經營，然而陽明卻在去年積極準備空櫃，以因應景氣復甦的需求。今年以來市場需求恢復，運價因缺櫃因素維持高水準，而陽明在去年的積極策略下沒有出現缺櫃現象，使得目前得以維持高運載率，營運績效與成長良好。目前法人預估上半年陽明的每股純益有機會挑戰1元。