CCL雙雄靚 內外資追捧
04:102019/05/06 工商時報 簡威瑟

銅箔基板（CCL）雙雄挾5G趨勢浪潮，業績股價同步升溫，台燿（6274）、聯茂（6213）第一季雙雙繳出優於市場預期的毛利率與獲利，里昂證券重申對台燿後市樂觀意見，統一投顧則同步喊多CCL雙強，兩大人氣股持續扮演台股多頭發動機。
台燿第1季營收38.82億元，年減超過一成，但是，在產品組合改善下，毛利率24.44％，年增 3.8個百分點，稅後純益3.8億元，年衰退4.8％，幅度大幅小於營收衰減狀況，每股純益1.54元，都優於市場預期。
里昂證券指出，從台燿優異的毛利率來看，市場已經完全接受其Low Loss等級CCL產品，且有助化解對價格競爭的擔憂。展望後市，里昂高度看好高速高頻CCL市場成長性，研判2018～2022年的年複合成長率高達44％，加上拓展市占有成，給予「買進」投資評等，推測未來12個月合理股價143元。
統一投顧指出，受到基地台、網通設備建置需求帶動，PCB因傳輸頻率、速率提高，需改採用Low Loss等級CCL與高頻高速PCB，銅箔基板廠商受惠明顯。
統一投顧針對聯茂財報說明，在基地台用高階材料出貨，加上今年前兩個月銅成本價格較低，毛利率與獲利驚豔。聯茂今年起，受惠於掌握5G電信設備材料訂單，並在網通材料布局大有斬獲，上調聯茂全年每股純益至8.02元，獲利將年增37％，並維持聯茂「買進」投資評等，推測合理股價估值為120元。
由消費端裝置來看，智慧型手機天線與手機主板設計革新啟動，南韓三星新推出5G手機，華為發表聲明將於6月推出5G手機，Vivo也宣布已初步完成商用化5G手機的軟硬體開發。由此可見，未來5G智慧機會是另一主流、功能更強大，將引發換機需求，也因為高頻高速趨勢，對PCB材料要求變化，上游CCL便是關鍵材料。