2025-01-21 13:15:31 記者 黃智勤 報導
Jefferies分析師罕見地調降蘋果(Apple Inc.)的投資評等，主要考量iPhone需求疲軟、人工智慧(AI)變現能力不明、投資WMCM封裝技術的額外成本是否值回票價等三大理由。
MarketWatch報導，Jeffries分析師Edison Lee罕見地在最新報告中將蘋果股價降評至「賣出」，並將目標價設定於200.75美元，相較上週五收盤價230美元隱含跌幅近15%。
分析師認為，iPhone需求仍疲軟，本月底公佈的上季(2024年10-12月)財報恐怕差強人意，對上季iPhone出貨量的預估也從成長1%下修至萎縮2%；中國市場尤其不妙，「消費降級」趨勢明顯，而iPhone售價仍大幅高於旗艦Android機型。
中國商務部近期實施《手機、平板、智慧手錶購新補貼》，對人民幣6,000元（約820美元）以下產品提供15%補貼，但蘋果的多數產品因價位偏高而被排除在外，新推出的平價智慧手機iPhone SE需求是否超乎預期也仍不明朗。
分析師也認為，蘋果的AI平台「Apple Intelligence」難以成為賣點。第三方調查結果顯示，美國消費者並不認為「智慧型手機AI」(smartphone AI)有太大用處。
分析師也懷疑，蘋果與台積電(2330)合作開發有助裝置端AI運作的新封裝技術WMCM（晶圓級多晶片模組），為此付出的額外成本是否值回票價。
Edison Lee指出，智慧型手機競爭已愈趨激烈，對毛利也更加敏感。蘋果一直以領先業界的毛利率聞名，若WMCM技術因成本原因推遲，則AI服務帶來的增量收入潛力也將面臨更大的不確定性。

iPhone中國銷量萎縮、市佔落居第三
市調機構Canalys上週公布，去(2024)年iPhone在中國的出貨量年減17%至4,290萬支，市佔排名也滑落至第三，落後Vivo和華為。
蘋果2024年第4季的中國智慧機出貨量較一年前大減25%，投資人憂心這反映華為新機「Mate 70」的銷售表現優於iPhone 16。Edison Lee領導的團隊近期也指出，蘋果今(2025)年在中國的銷量可能再現雙位數減幅。
(圖片來源：shutterstock)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。