鉅亨研報2023/10/24 19:20
IP族群輪動完換誰？廣達、緯創、技嘉、台燿伺服器重啟！(圖:shutterstock)


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趨勢分析永誠投顧楊惠珊五福臨門
中東地緣政治持續緊張，目前普遍預估 FED 下月維持利率，原則上以目前國際局勢來看，升息不是個好政策，但 10 年公債殖利率又持續飆升，昨日一度升破 5% 以上，最後壓回至 4.84%，2 年公債殖利率也略有回落至 5.06%，還是在歷史高檔，這些因素導致 12 月是否會升息還必須打個「？」號，加上美國汽車公會罷工加劇，昨日美股除 NQ 上漲 0.2% 外，其餘三大指數下跌 0.1%~0.5%，表現仍偏向整理。
接下來進入重量財報公佈，今晚：alphabet 及微軟、週三：mexta、週四：亞馬遜，這些 AI 相關大公司的財報訊息若普遍佳，應可為 AI 股帶來好消息！也就是說近期 AI 股將有機會再拉一波，就像我之前說的，主流並沒有失去，只是需要時間與輪動，長線上 AI 族群所有概念應該都是要持續向上的。
當初 7 月 25 號的時候，我曾預告 AI 股即將面臨一波大整理，後來果然足足跌了 30%，當時許多最熱門的組裝、伺服器將散戶殺盡，因為那些概念毛利率普遍較低，一個族群要先殺都會從他們開始，後來我逢低開始推薦毛利率相對較高的【IP】族群，認為它們會暫居 AI 股的主流，果然後續驗證。
世芯 (3661-TW) 接近 3000 元大關的走勢，說明我的想法是沒有錯的，AI 族群全部整理完後首要上漲的就是 IP 族群，除了世芯以外，先前創意 (3443-TW)、智原(3035-TW) 以至於最近的矽統 (2363-TW) 都帶給我們不錯的獲利幅度，可是，這幾天大家可以很明顯發現，IP 股開始整理了，包括創意昨天逼近跌停，矽統今天也開始下殺。

為什麼會這樣呢？其實這又再次驗證了我最初的說法，AI 股是會輪動的，目前 IP 下跌只是因為「它暫時輪完了」，之後總有一天整個 IP 族群又會上漲，近期可以開始尋覓 IP 股整理的低點，而在短線上，前面說到最先下跌的【伺服器】族群在此時接棒，成為輪動的下一環。
台燿 (6274-TW) 本身是 CCL(銅箔基板)的供應商，台灣只有四家有做銅箔基板題材，另外三家為台光電(2383-TW)、聯茂(6213-TW)、南亞(1303-TW)，其中南亞營業比重較低先不計，聯茂純度最高，但台燿受近期中美貿易衝擊最小，因為台燿終端客戶主要都以歐美 CSP 廠為主，禁令對台燿年營收的影響程度差不多在個位數以內，加上它此前壓回許多，台燿現在具備非常優秀的上漲空間，有明顯開始反彈的趨勢。
其他伺服器相關大主流廣達 (2382-TW)、緯創(3231-TW) 當初殺死一堆散戶投資人，但我其實不認為它們不會再起，就像我說的，只是需要時間再輪動回他們而已，而廣達與緯創相比，廣達其實還在偏高位置，但也向下整理了一段、緯創則持續向下整理一長段，兩者都有反彈機會，就動能而言廣達應該會較強，但就安全度來說，緯創會比較安全，兩者都可以參考。
另外，板卡技嘉 (2375-TW) 也是這一波受惠的成員，技嘉作為市場上最早推動 GPU 加速運算的伺服器供應商，也是首批能提供 NVIDIA H100 HGX 的伺服器供應商，區間整理一長段時間後，現在已經具備突破的動能。
最後，雖然跟 AI 沒有關係，但汽車概念股還是很不錯的選擇，我們先前操作的 AM 車用相關帝寶 (6605-TW)、耿鼎(1524-TW) 也是可以繼續關注的項目，投資人可稍微留意。