2015年11月29日 永豐投信投資長陳人壽
法國巴黎遭恐怖份子攻擊事件，至今餘波盪漾，伴隨外資對台股態度偏保守，即使有證所稅修法通過的利多，對台股助攻有限，主要因素在於外部12月美國升息與否的議題以及內部的總統選舉，壓抑台股表現空間，並維持區間整理格局。
美國升息仍是牽動全球金融市場的頭條新聞，由於美國10月就業報告結果樂觀，新增非農就業人數達27.1萬人，遠超過市場預期，失業率降至5％，且兼職人數降至2008年金融海嘯以來低點，薪資成長率平均也達2.5％，美國消費、就業與房市持續加溫，是目前全球最穩健成長，前景最明確的地區，由於民間營建支出強勁支撐，預期美國2016年GDP仍呈現穩健復甦。因為對通膨預期也提升，使得市場普遍認同年底前升息有望。
我們認為，即使12月開始升息，並不意味進入快速升息循環，且今年來，市場不斷預先反映美國可能升息的訊息，預期因升息帶來的衝擊將降低不少，甚至升息後可能因不確定降低，反而有助市場趨於穩定。
此外，歐洲經濟持續穩健復甦中，失業率持續改善，企業獲利表現佳，加上歐洲央行已經暗示12月不排除擴大QE，也將為全球股市形成有力的支撐。雖然歐洲地緣政治風險升高，可能壓抑短期投資及消費信心，但為加強防止恐攻及安全監管，加上之前的難民問題，預期歐盟將提高財政支出，且貨幣政策將偏向更加寬鬆。
而與台灣鄰近的中國大陸市場儘管經濟數據依舊不佳，但有築底跡象，最近中國雙11網購銷售再度刷新紀錄，也透露中國大陸新經濟表現強勁，加上官方心態偏多不變，持續進行資本市場及經濟結構改革，前陣子已降準降息，效果將陸續顯現，經濟數據表現有望能呈現逐步改善，對中國股市中期盤堅看法不變。
審視國際股市氣氛並不悲觀，而外資對台股雖仍是減碼，但幅度漸緩。隨證所稅修法通過，人氣已見回流，融資餘額逐步增溫，可持續追蹤。接下來國內總統大選，選情不確定性不利台股表現，但全球資金仍處於寬鬆環境，因此，預期台股指數持續區間盤整，維持個股表現，選股不選市的看法。
台股指數在回測季線後回穩，基本面趨向築底，部分產業已釋出明年第1季動能將回升跡象。多數企業11月營收預期表現穩健，部分中小型類股已經預先反映對明年景氣、業績樂觀的行情，此刻除非外資的態度明顯偏空，預期12月中前台股走勢不需太悲觀。
而隨著時間接近年底，歐美長假來臨，加上台股反彈已達3個月，漲幅不小，也不建議追高。逢低可加碼處於淡季的電子股，例如蘋概股，半導體，至於中長期前景看好的雲端建設/IoT、汽車類股以及題材多、本月表現搶眼的生技股，亦可以伺機逢低布局。(工商時報)