南韓退休基金 衝了
2015-10-22 14:23:47 聯合晚報 編譯／陳澄和
掌控4300億美元資產的南韓國家退休基金（NPS）因為憂心虧損，尤其忌憚稽查人員和政界的批評和彈劾，操作上經常動輒得咎，但仍決定2020年以前，要把30%以上的資產投資在海外。
NPS是全球第三大的退休基金，投資對象明顯偏重國內，例如，NPS擁有南韓166家公司逾5%股份，包括三星電子、現代汽車等重量級企業。
NPS為了分散風險與推動多元發展，去年曾想買進一檔包含東南亞國家在內的新興市場績優股投資組合，但幾經猶疑和考慮後，仍然決定擱置。
一位要求匿名的NPS經理人說：「過去曾有些投資經理遭到政府稽核的批評，所以他們現在都刻意避開會引發爭議的投資，隨時都在想：『這樣做會出錯嗎？』。」
圈內人士說，太多的顧慮讓NPS的經理人綁手綁腳，很難創造更高的獲利率。自上個月以來，NPS的投資長已經四度被請到國會的小組委員會解釋NPS的投資決定。另一位NPS經理表示，繁瑣的程序日益侵擾投資長屬下經理人的操盤。
NPS創立於1988年，2004年掌管的資產還只有約141兆韓元，到今年7月底，已經膨脹到500兆韓元。也因為如此，NPS對國內市場的影響和面臨的檢驗壓力，也愈來愈大。
一位NPS發言人說：「如何在公共基金的責任和獲利之間找到平衡點，是當前要務。」
在10月21日止的過去一年間，MSCI新興市場指數重挫了約14.6%，雖然這個數字證實NPS去年的顧慮是正確的，NPS仍然了解多元化投資是不可避免的趨勢，所以打算在2000年以前，把至少三成的資產投資在海外市場。
南韓在全球資本市場的比重實際不及2%，但NPS到2014年底止，有78%資產投資國內。
相形之下，加拿大退休計畫投資局到今年3月止，約76%的資產配置在海外，日本政府退休投資基金到6月止，也有約35%資產投資在國外市場。