4800 點叩關機會濃 但上檔壓力漸增
‧台証投顧 2009/03/09

上週盤勢回顧
電子即時撐盤， 指數守穩4600 點以上呈現橫盤震盪
受到上週四美股再度破底，溫家寶在人大會中表示無意增加振興經濟方案規模，使得國際股市紛紛檔多回檔，上週五台股順勢拉回作支撐測試， 台灣大公佈現金股利發放， 殖利率高達近10%，相關高現金殖利率股票防禦型買盤不弱， 電子封測中小尺寸面板、IC 設計、LCD 背光模組、手機及LED 等族群漲勢依舊活潑，鴻海入股訊聯， 生技股股價獲得加持， 鴻海集團個股亦尾隨上漲，傳產則以反映BDI 指數上漲，散裝航運族群稍具表現，上半場指數試圖回測46 0 0 點整數關卡， 所幸電子股發揮即時雨， 拉升指數由黑翻紅，盤中維持平盤上下震盪整理，終場加權指數收在46 5 3. 6 3 點， 上漲16 . 43 點， 成交值84 6 億元。週線上漲96 . 48點， 漲幅2. 12%。三大法人方面， 上週五合計買超3 6. 2 9 億元，其中外資買超3 5. 1 3 億元，投信賣超1 .9 9 億元，自營商買超3 .1 5億元。
本週盤勢看法
4800 點叩關機會濃，但上檔壓力漸增
央行自去年九月以來，連七次調降利率，貨幣政策營造寬鬆，企圖引導資金轉進股市，但觀察大盤1~ 2 月月成交量分別僅達0 .8 5兆及1. 3 兆觀察， 量能均較過往三年為低， 顯示資金效應對台股挹注似乎未能顯現， 行政院主計處公佈二月CPI 較去年同月跌1. 3 1%，創下六年來最大跌幅，通縮陰影再度成為經濟議題隱憂，而回顧台股過去二年走勢，歷史經驗告訴我們，任何的長期底部皆架構在外資大舉回補的環境下， 今年以來截至3 / 5 日止， 外資總計賣超台股81 8 億元， 牛年新春以來賣超29 9 億元， 1 ~ 2 月外資匯出金額逼近3 0 億美元， 外資今年以來的調節動作未減， 期盼台股回升行情機率便大大降低。技術面觀察， 台股自39 55 點上來，仍舊定位為反彈走勢，上週四帶量突破長達四個月三角形收斂整理，短波段反彈依舊持續，尤其在電子急單效應、政策性加持下，業內、內資機會成本考量下，捧場意味濃厚， 績優股、小型股依舊活繃亂跳，短期內資推升的買盤動向仍將有機會牽動指數向上4 8 0 0 點叩關， 不過由於半年線約落在48 0 0 點位置， 上檔壓力不輕，整體而言指數仍不脫4 2 00 ~ 4 80 0 點的區間震盪格局。
本週多空因素
大盤多方因素：
1. 美國新政府積極於振興經濟方案通過
2. 國內振興經濟建設方案持續推動
3. 兩岸簽署有利經貿發展的重大協議
4. 調降遺贈稅， 有利於台商資金回流
5. 大陸人民幣4 兆元提振內需， 有利中國收成股
大盤空方因素：
1. 歐美股市尚未有效築底
2. 產業經營困頓、失業情況持續惡化
3. 台幣趨貶， 外資回流不易， 實質購買力減
4. 主計處下修今年GDP- 2 . 97%， 創歷年最大衰退
5. 1 0 號公報9 8 年1 /1 日如期實施
6. 台股4 60 0 ~4 80 0 臨套牢反壓
本週操作策略
電子漲多以短打因應，高現金殖利率題材買盤不弱，留意低接時點
操作策略： 指數剛站上46 0 0 點， 順勢回檔測試支撐原屬合理，由於目前指數上檔空間有限， 預期類股將進行快速輪動， 此期間，個股表現將重於指數，漲多電子族群宜短打，至於相對位階較低的族群，包括傳產中概、資產、公共建設等題材性仍在，可留意低接佈局時點，另外，高現金殖利率個股買盤不弱，近期則留意題材發酵時機。