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《金融股》惠譽升評旺旺保，展望正向
2014/04/03 11:32 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】惠譽國際信用評等公司將旺旺保 (2816) （旺旺友聯）的國際保險公司財務實力評等自‘BBB’調升至‘BBB+’，並將其國內保險公司財務實力評等自‘A+(twn)’調升至‘AA-(twn)’。評等展望自穩定調整為正向。
惠譽指出，評等調升反映了旺旺友聯在多年進行業務重整後承保績效的改善及持續強健的資本水準，正向展望則反映惠譽對旺旺友聯的預期－業務品質的提升將支持旺旺友聯達到穩定的承保利益。
旺旺友聯的獲利能力已明顯增進，2013年前9月的年化平均股東權益報酬率(ROAE)達12.3%（2012年為-2.2%）。此結果主要反映了旺旺友聯專注於成長損失率良好的業務（如商用車險）。商用車險在2013年前9月直接簽單保費之佔比，已從2009年的33%增至45%，商品組合的改變使得綜合成本率呈現改善的趨勢，從2012年的98.6%，改善至2013年前9月的89.8% (排除強制車險所產生的影響)。
2013年上半年底旺旺友聯的法定風險性資本適足率達300%以上，高於最低法定適足率200%。有鑒於該公司的低承保槓桿－於2010年至2013年九月底之間自留保費約為調整後淨值（包括股東權益以及特別準備）的一倍，惠譽認為旺旺友聯的資本部位為準備金提存的不利變動提供充足的緩衝。
旺旺保投資方面仍維持審慎與流動性，現金及約當現金佔2013年第三季末投資資產總額49%，可適度支應保險理賠。固定收益投資組合以政府公債為主，其信用品質仍相當健全。儘管權益投資於2012年底為總投資額的6%，到2013年第三季末已增至16%，但佔股東權益23% 仍屬適中，在可控制範圍之內。
《金融》後QE時代，3大資產吃香
2014/04/03 10:00 時報資訊
【時報記者任珮云台北報導】德盛安聯四季雙收入息組合基金經理人傅子平指出，量化寬鬆逐步退場和升息的後QE時代，市場波動將加劇，但與股市連動性高的高收益債，和具爆發力的成長股、趨勢股，將在景氣復甦的升息環境下有所表現。
隨著美歐日景氣復甦越明確，資金似有前進新興市場撈底的情形，觀察部分資金正逐漸轉向評價相對便宜的新興市場，其中以出口導向為主的經濟體，如東北亞的台灣、韓國因企業實力堅強，又較能直接受惠於歐美經濟復甦力道，亦較其他新興股市更為看好。
傅子平表示，在後QE時代，具「成長」元素的風險性資產都有表現機會，投資組合除了出口導向的新興股市外，不妨納入成熟股市中可創造更高資本利得的趨勢類股，觀察此波產業趨勢，又以具備新技術、新趨勢和新成長模式的產業如綠能、科技和油礦金最具成長潛力。
傅子平表示，就歷史經驗顯示，只要全球PMI指數觸底，綠能產業多所著墨的工業與科技類股表現相對明顯優於MSCI世界指數，油金與景氣的連動度也相對較高，在確認進入景氣擴張期後，綠能與油金是相對看好的，此外，今年是科技股新技術如雲端、互聯網開枝散葉的元年。此三大產業在投資甜蜜點表現都勝過美股大盤，是此時投資組合裡不可錯過的產業趨勢。
傅子平指出，步入後QE時代，美國有機會挑戰二次大戰後最長期的復甦，但市場波動可能加劇，成長雖好，收益也不可偏廢，固定收益仍是投資組合中不可或缺的核心配置，其中高收益債較不受利率影響、與股市連動性較高，且可持續提供收益來源，是後QE時代，追求成長和收益雙收的重要配置之一。