美股利空不斷 加重年前賣壓
統一證券 2009-01-16
美股在元月份利空不斷，從失業率飆高、財報不佳、再加上零售銷售銳減，使得美股跌跌不休。影響所及，台股走勢深受影響，雖然立法院有法案通過之利多，但盤面大多均以利多出盡視之。在景氣前景不佳，且農曆年封關在即，均將再次壓縮台股走勢。週四在美股重挫下，台股再次向下回挫，終場在無主流拉抬下，指數重挫200點，以4320點作收，量能為542億元。
元月份在美國公佈的一連串惡劣數據下賣壓沉重，美國連續性的利空除了道瓊節節敗退，亞股更是打亂多頭反彈行情。美國新一期失業率飆高至7.2%、去年12月零售銷售衰退2.7%，再加上由美國鋁業ALCOA開始的財報週，獲利不佳之利空持續空襲資本市場。這種現象，使得國內立法院所通過的法案利多紛成利多出盡的泡影，其中包括4年5000億擴大內需、博弈條款及調降遺贈稅至10%等。以目前國內政策的發放利多來看，後二者均是景氣好時之景上添花型，並非雪中送炭型；至於前者的擴大內需，所造就的內需題材是否能夠補足房地產不景氣的商機流失則仍待觀察。此部份之題材面能否持續發酵當可留意原物料水泥股台泥、亞泥、國產及營造股中工、達欣工、工信及建國等走勢。內需股可以期待的倒是在春節即將到來的旅遊股及消費券發放的消費股，如國賓、六福、鳳凰及潤泰全、潤泰新、燦坤、全國、遠百及麗嬰房等。
在國內政策如其他國家一般實施凱因斯的擴大內需時，再次檢視美股近期的利空。美國元月份所發佈的利空事實上均是去年底大家已知的，包括失業率、零售不佳及難看的財報等，這些雖然是過去式，但似乎對美股仍具殺傷力，無法走出利空出盡。這其中的關鍵在於投資人對於歐巴馬政策利多的通過與否開始動搖，目前預估會討論的時點應在元月下旬，屆時是否會有美國政策作多行情，則宜觀察。
歐巴馬的政策作多主要在擴大網通內需、提升就業率及退稅刺激消費等。這部份仍可留意相關主族，如網通、TFT及IC設計等。在網通部份，北電聲請破產，這對佔台灣代工營收極小比重來看，產業的調整加上新總統對該產業的重視，有機會走出短空長多，相關族群為，正文、智邦、友訊、建漢、兆赫、台揚、東訊及合勤等。在美國刺激消費部份，重點在雙D及IC設計。雙D中，DRAM在台股中有兩個觀察點，一為報價一為紓困。紓困無可觀察，政策公佈一翻兩瞪眼；至於DRAM行情倒是可以追蹤，在減產效應升溫，報價已回升至1.01-1.03USD。故以此邏輯應避開茂德，留意華亞科、南科、華邦及力晶等；其次在SSD陸續進入企業NB應用端，也有助模組去化，也可留意威剛、創見及群聯之走勢。在TFT部份，在報價趨緩下，回檔仍可留意友達及群創。至於IC設計，則以指標股聯發科、觸控面板股義隆電及NB CAM的松翰為標的。
目前台股在失去季線後，頗有再次回測低點傾向，再加上年關在即，長假賣壓也陸續出籠，封關前難有像樣行情。故操作上除了中、長線持續性低接買盤外，短線操作建議觀望為宜。