由於美國聯準會並未如預期推出QE3，向來與美股「負相關」的「避險天堂」－黃金，竟也跌到每盎司1740美元，寶來投信表示，OT2使得資金追逐美元，影響黃金買氣，但黃金多頭未死，修正買點浮現。
Fed表示擔憂美國經濟前景面臨「大幅下滑風險」，全球投資信心潰散，美國S&P指數、德國DAX指數、英國FESE指數與法國CAC指數昨(22)日紛紛大跌3.2%、5%、4.7%與5.3%，就連過往有「避險天堂」美稱的黃金，昨日也下跌2.4%，跌至每盎司1740美元。
寶來黃金期信基金經理人方立寬表示，黃金自「二次股災」(9/19)下跌以來，累積至9/22為止約下跌2.2%，雖相較於美國S&P 500指數、德國、巴西以及台灣股市紛紛累積下跌6.2%，4.6%，6.7%以及2.34%來說表現相對穩定，但是依舊隨股市修正，此點似乎與一般投資大眾對於「黃金是風險避風港」的認知有所差異。
不過，雖然黃金本身與股市的長期相關性的確非常低，但是並非達到「絕對負相關」的程度，主要是因為除了股市之外，還有美元、油價等連動因素會影響黃金走勢，股市的走勢是影響黃金走勢的因素之一，並非全部。
再者，黃金自已有其供需與價格波動因素，因此，如果黃金自身的價格波動偏高，即使有所利多，黃金的漲幅也會轉為平淡甚至反向下跌，所有投資標的皆然，黃金也不例外。
方立寬分析，近期的黃金波動性(由黃金選擇權隱含波動度推算)，已經於9/9來到此波的最高37.58%，且等同於金融海嘯中期，即2008年9月間的水準，顯示黃金於8月大漲約300元美金的行情，有偏熱之嫌，雖然金融海嘯期間的黃金波動性最高來到約63%，遠高於此波水準，但仍使得黃金價格自9月初一路緩跌至今；目前隨著歐元債信疑慮轉強，以及美債受到Fed扭轉操作(將購買短債的資金轉為購買長債；OT)價格看漲的影響，資金前往追逐美元，影響黃金買氣，也是造成黃金與股市同跌的因素之一。
方立寬研判，歐洲地區受到歐債問題影響，的確有較大的美元短期週轉需求，使得歐洲的美元拆款利率(Euribor)於9/22已經來到0.85%，屬於金融海嘯中期的水準，但是仍遠低於距離金融海嘯期間最高2.069%的水準。
另外，反觀美國國內的美元短期拆款利率(Libor)來看，金融海嘯期間由於美元短缺，曾使得Libor利率一路自0.08%攀升至最高3.64%，而目前Libor利率僅自0.15%上揚至0.28%，非但距離2010年最高0.35%的水準差距頗大，也遠遠低於金融海嘯期間的狀況，顯示美元十分寬鬆，而且並沒有全球性美元短缺的問題。
方立寬表示，況且，歐元走貶的幅度也小於金融海嘯期間，而金融海嘯期間同樣走貶的日圓，甚至至今依舊穩如泰山，因此研判黃金受到近期美元走強而修正的幅度，也將小於金融海嘯期間。
方立寬表示，金融海嘯期間，黃金自最高點下跌至最低點約下跌28%，目前時空背景雖不同，但頗為類似，不過嚴重性則小於當時，研判黃金自今年相對高點修正的幅度應小於該幅度，投資人或許可據此拿捏黃金買點。