獲利成長趨緩 花旗喊賣宏達電
2011/08/02 12:03 中央社
(中央社記者羅秀文台北2011年8月2日電)花旗環球證券在最新出爐的報告中指出，宏達電 (2498) 第3季毛利恐將持續下滑，明年獲利成長動能也將趨緩，維持「賣出」評等，目標價882.86元
宏達電上周在法說會中表示，預估第3季營收將衝上新台幣1370億元，季增1成，出貨量預估為1350萬支，雙雙創下新高；毛利率預估為28%加減0.5個百分點，營益率預估為15%加減0.5個百分點。
花旗環球證券表示，宏達電預估第3季營收季增1成，高於市場預估的季增8.9%，低於花旗環球證券預估的季增13.7%；第3季出貨量1350萬支，低於花旗環球證券預估的1390萬支；宏達電第3季毛利率預估28%加減0.5個百分點，也低於花旗環球證券預估的29.1%。
花旗環球證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師張凱偉表示，根據宏達電第3季的展望推算，第3季營業淨利益的高、中、低標分別為212.4、205.5、198.7億元，其中高標還低於花旗環球證券及市場預估值2%和1%。
張凱偉表示，由於競爭日趨激烈、市場成長趨緩，預估整體智慧型手機市場明年將成長30%，加計ASP年減10%，則2012年整體市場營收將僅成長15%至20%。由此推估，在不考慮權利金的情況下，宏達電2012年獲利年增率將在10%以下。
張凱偉指出，面對蘋果 (Apple)、三星 (Samsung)積極搶市占率，宏達電未來難以在不犧牲毛利和ASP的情況下提升市占率。換言之，宏達電未來獲利成長動能將趨緩，因此維持「賣出」評等，目標價882.86元。