2022/11/14 05:30

■陳俊昇

由於全球持續處於Fed升息循環、美中貿易戰、烏俄戰爭、及後疫情時代等多方因子影響，使得經濟恢復步調呈現緩慢趨勢，根據IMF所發表《全球經濟展望》，預估2023年全球經濟成長率由3.2%調降至2.7%。其中美國、歐盟和中國等三大經濟體預計持續停滯成長，明年將會步入萎縮。

明年全球經濟成長率 調降至2.7%
經濟發展的挑戰影響著金融市場走向，美股持續疲軟、台股截至2022年10月則重挫32%，創2008年以來最大跌幅，建議投資人在資產配置上採「被動式防禦」策略，以股票、債券各40%及現金20%的比重投資布局；另外，若以中長期投資來看，股、債於2023年有望出現逢低買入的時機。

整體來看，全球2023年「總體經濟」考量以地緣與政治利益為重，大於經濟利益層面，建議投資人應以較保守的角度看待。而囿於上述因素，投資市場，如股、債皆受到波及；產業面則以「出口產業」相對容易受到衝擊，如台積電（2330）近期已將2022年資本支出下調10%、世界銀行將2023年「全球貿易量」預估增長率由3.4%下調至1.0%。因此，在出口產業成長減緩下，明年「內需」產業發展將成為各國主要經濟增長動力，如中國基礎建設帶動的經濟復甦，以及財政政策引發後續效益可進一步帶動內需經濟；印度則在政府擴大基礎建設、內需回溫下，預期會有較佳的表現。

股市︰看好旅遊潮概念 債市︰布局投資等級債
股市部分，內需產業較為看好兩大部分，一為受惠於後疫情旅遊潮之需求，「汽車」、「觀光」等相關產業相對具有發展優勢；二為「新能源」、「電動車」、「科技」等產業，在全球主要成熟國家（如歐、美及中國）積極推動電動車相關政策的支撐下，預期有較大的成長空間。而針對債市而言，2023年全球經濟成長趨於保守，預期金融市場仍呈現震盪走勢，但隨著Fed升息漸進入尾聲，公債殖利率將提前觸頂，高投資等級債之投資契機有望浮現，建議投資人可參考「投資等級債」相關標的及「政府債券」，不失為較穩健的投資布局。

總括全球經濟目前仍面臨多方紛雜因素影響，建議投資人需因應市場變化動態來調整投資布局，股、債及現金比例需依照自身風險偏好進行調整，為理財做更詳盡的規劃，在市場大幅動盪時期仍可持續累積自身財富。（作者為國泰證券發言人暨法人業務一處資深副總）