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阿毅 發達集團副處長
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來源:財經刊物
發佈於 2009-10-15 10:44
4檔 TDR表彰股數占原股比重
【經濟日報╱記者呂郁青】
今年剛掛牌的台灣存託憑證(TDR)溢價高達二到六成,吸引多家海外公司有意來台發行TDR,但也引發市場套利機制無效的議論,證交所表示,會提高雙邊套利效率,使TDR溢價趨於合理穩定。
今年新掛牌的中國旺旺、巨騰、新焦點以及精熙國際四檔TDR,吸引台灣投資人追價搶買,TDR價格都比香港母股高,旺旺與巨騰溢價約為六成與兩成多。
台灣投資人捧場,TDR股價亮眼,不只吸引康師傅等台商有意回台發行TDR籌資,在香港上市的陸資企業天工國際以及泰商美鋼也有意來台掛牌。
證交所解釋,流通籌碼少,存託憑證本來就容易溢價,這是TDR 的特性。據統計,民國95年至97年,各年底TDR與原股價差,除東亞科為小幅折價以外,美德醫、萬宇科及泰金寶TDR都是溢價,證交所認為,兩地市場存在價差情形很普遍。
以今年上市TDR為例,TDR發行單位數在9,000萬單位至21,000萬單位間,占其原股比重僅約1.6%至20%間,相較一般上市公司普通股100%可流通,籌碼相對有限。
證交所主管分析,存託憑證發行量與規模有限,所以價格較易產生較大波動。
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