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期貨技術戰略－台指期 波段漲勢仍未歇
2009-09-14 工商時報 【本報訊】
雖然上周四美股表現強勁，但周五台指期受到漲多拉回壓力而以小低盤開出，早盤指數更在空方壓力下跌破7,300點整數關卡，所幸逢低承接買盤不斷湧入，台指期緩步往上走高，但上方賣壓過於沉重，因此最後終場仍以小跌8點作收。
受到台指期狹幅震盪影響，成交量大幅減少58％僅剩下6.8萬口遠低於周均量水位，目前呈現大漲過後的量縮整理走勢，多空雙方都處於觀望中。
雖然9月台指期未平倉量減少0.2萬口，但10月份台指期卻是增加0.15萬口，未平倉量尚未出現退場跡象，後勢在動能充沛的情況下，台指期波段走勢不易馬上停歇。
外資及陸資上周五在現貨市場買超50億元，近期已經連續13天買超，累積買超金額近千億元，多頭表現十分積極。
而台指期淨多單小幅減少883口，目前淨多單僅剩下0.3萬口，雖然台指期多頭部位減少，但現貨買超不斷，因此籌碼面較為偏多。
台指期雖然周四留下長上影線，但籌碼良性換手，量能十分充沛有助於波段走勢的延續，不過目前短線KD指標已經在高檔形成死亡交叉往下，而且指數位置與均線乖離過大，短線上有拉回修正疑慮，因此操作上仍需提高警覺。
金融期表現最為強勁周漲幅高達7.5％。金融期成交量減少40％僅有0.43萬口低於周均量，但未平倉量卻是持續增加1.8％，量能結構有助於波段走勢延續。
金融期在上周四大漲4％，上周五更是持續走強一舉越過7、8月份的反壓，雖然目前短線動能指標處於超買區，但整體型態有機會出現W底格局，因此，後勢看法偏向樂觀。
電子期單周漲幅僅有0.5％表現最為疲弱。電子期成交量與未平倉量同步減少，其中，成交量減少47％處於相對低量區，而9月與10月份電子期未平倉量共減少150口左右，動能並未隨著電子期疲弱表現而退場，因此，反轉型態不易形成。
近期電子期利用溫吞走勢來修正與均線乖離過大結構，波段走勢需要時間來蘊釀，後勢看法則偏向觀望。
上周四選擇權隱含波動率受到台指期激烈波動影響來到27％。雖然上周五台指期走勢區間震盪，但隱含波動率並未大幅收斂，因此在結算前波動率將處於相對高檔。選擇權賣權與買權未平倉比率大幅攀升到223.7％的高水位，量能十分充沛，有利於波段走勢的延續。（大華期貨分析師張嘉成）