本帖最後由 霸氣 於 09-08-11 16:50 編輯
鴻海跨入ＮＢ代工領域，改變了ＮＢ連接線、連接器的命運，不僅業務量增加，股性也變活潑。現在這一股新氣象，逐漸從ＮＢ連接線器，蔓延到其他領域的連接線器廠，成為股市不可忽視的新力量。
鴻海跨入ＮＢ代工領域，去年終於浮上檯面，廣達董事長林百里曾暗示：「會吃很多苦頭，不值得。」仁寶總經理陳瑞聰也明白表示，鴻海跨入ＮＢ組裝，必須仔細思量，「其他生意是否丟更兇？」
這裡說的其他生意，正是ＮＢ零組件，也就是最近市場上常說的「零組件產業驚天動地的改變」。別看鴻海營收上兆，組裝訂單一接就是十億百億，但是真正讓鴻海賺到大錢的，反而是內部雜七雜八的零組件，透過垂直整合與管理效率，一點一滴堆積出最後亮眼的獲利。
可是現在因為鴻海進入ＮＢ代工，昔日的ＮＢ客戶，反倒成了競爭對手，站在廣達、仁寶、緯創、英業達、華碩五大ＮＢ製造商立場，尋找反制之道是當務之急，最快的方式，就是找到取代鴻海ＮＢ零件的供應商。
眾家二哥出頭天
五大代工廠試了幾種方法，
第一種，直接投資自己的零件廠，去年，市場傳出廣達投資未上市連接器廠實盈，今年，英業達集團會長葉國一也投資了連接器廠宣德5457。不過這一招成效有待觀察，業界直言，如果零組件廠讓ＮＢ客戶入主，等於被「貼上標籤」，未來業務並不易拓展。
第二招，自然是壯大第二、第三供應商，降低對鴻海集團零件的倚賴度，這個現象，今年在連接器、連接線產業產生相當大的影響，從ＮＢ板對板連接器廠商宏致(3605)股價登上百元，以及極細同軸線廠萬旭(6134)股價五個月漲二．五倍，即可得知。
根據Bishop&Associates的統計，全球前十大連接器廠中，鴻海位居第六，市占率約三．三％，是國內唯一上榜的廠商。
不過，若單以ＮＢ連接器與連接線而言，由於全球九成的ＮＢ源自台灣五大代工廠，鴻海有地利之便，因此市占排行更進一步。
有關鴻海在ＮＢ連接器、連接線的產值，市場上缺乏數據，不過，萬旭總經理林展列用了一個比喻說明市況，他說：「鴻海三套模具做五○％的市場，其他中小型廠商是用三百套模具做另外五○％市場，硬碰硬是不符成本的」。所以，可以想像，鴻海過去囊括了多少生意？
同時，也可以解釋，為何台灣的連接線、連接器廠商，除了鴻海外，多年來都維持中小型規模，且各自有專精的市場區塊，正是因為有鴻海擋在上頭，坐大不易，乾脆經營其他利基市場。
不過，這一切今年都大為改觀，五大ＮＢ代工廠隨便從鴻海轉出來的訂單，對於資本額多半在十億元以下的連接線器廠商，都極為可口。ＮＢ連接線器廠商已紛紛證實，現在與五大代工廠談生意，比以前容易。
因此我們可以肯定的說，連接線器產業新一波革命，從鴻海跨足ＮＢ代工開始，第一個受惠的族群，是所有ＮＢ連接線器「二哥」，道理很簡單，連接線器產業發展已成熟，「二哥」已累積一定信賴度，當代工廠搜尋「大哥」鴻海以外的替代者，一定是先從各領域的二哥著手。
宏致、凡甲獲利最高
這裡要先釐清一些定義。一台ＮＢ之中，各種連接器加加總總三五到四五顆，總價值約三百到五百元，另外還有內裝線材，比方說連結面板與主板之間的極細同軸線、電子線等，有些廠商專營連接器，有些是線材與連接器組裝，應用市場也不見得只有ＮＢ，很難有相同計算基礎，因此舉凡市場所言的市占率，都是單項產品的概略數字。
以國內上市櫃公司來說，有五家地位明確的二哥。第一家是以ＮＢ內構連接器為主的宏致(3605)，占其營收比重六成。宏致高層出身全球第二大連接器廠MOLEX，主攻內構高階連接器，強調完整的垂直整合能力，過去三年平均ＥＰＳ超過八元，今年上半年每股稅前盈餘估計有四元以上水位，全年ＥＰＳ亦上看八元。
另一家以ＮＢ輸出入、電池、硬碟連接器為主產品的凡甲3526，主產品市占率約一五％，總經理游萬益多年前出身鴻海，最自豪的，是自家的管理彈性。過去兩年凡甲每股淨利五、六元，今年法人看好挑戰六．五元至七元水位。
宏致、凡甲分別是目前連接器類股股王與股后，市場揣測，從鴻海被轉單的發展態勢來看，不排除將來連接器產業也會出現ＥＰＳ十元以上的大戶，進而造就一股類似遊戲族群獲利與股價「大發」的風潮。
其實，這種揣測不無可能，但不易發生在今年。主要原因有二，首先，鴻海不會坐以待斃，若連接器稼動率降低，鴻海大可再降價銷售，總會有市場，事實上，這種現象確實發生，多少會影響利潤空間。其次，五大代工廠培植第二大供應勢力，是需要一段長時間磨合，不可能一蹴可幾。
電源線三劍客
回過頭來看看第三家二哥，也就是極細同軸線大廠萬旭(6134)，該公司今年三、四月合併營收連續創新高，五月稍事休息，六、七月再接續走高，是鴻海效應非常明顯的公司。其實萬旭能順利接到新商機，與該公司提早兩年布局新生產線有關，若非前兩年事先洞燭機先擴廠，今年也不會立即掌握新訂單。
第四位二哥，是目前在電源連接器與鴻海平分秋色的信音(6126)，該公司另有音訊連接器，在ＮＢ產業的市占率亦高，據悉，信音從今年第二季起，已有緯創及仁寶的「加單」紅利了。
最後一位二哥，是過去曾與鴻海間有訴訟的嘉澤(3533)。鴻海在處理器插槽(CPU SOCKET)享有極高市場，嘉澤後來避開專利，並已獲英特爾及超微的認證，在鴻海帶動的零組件新版圖中，嘉澤也被視為受惠者之一，據悉新款ＮＢ訂單第三季即可出貨。
今年三月以來，受惠的二哥股價紛紛大漲，帶動連接線器族群的朝氣，爾後也逐漸蔓延到其他非直接受惠鴻海效應的連接線器業者，形成良性循環。
簡單的說，有些企業雖非直接受惠五大ＮＢ廠的「加單」效應，但是連接器產業環環相扣，只要版圖有變動，就存在提升的機會。
第一波蔓延者，是上半年獲利相對好看的「電源線」族群，包括良維(6290)、良得(2462)、鎰勝(6115)與維熹(3501)。
除了維熹隸屬正崴集團，且主攻少量多樣市場外，良維、良得與鎰勝，被稱做電源線三劍客，其中，良維與良得大股東間有相互投資關係，因此市場顯著區隔，但有趣的是，這兩家公司經營文化差很大。
電源線材料成本中，七成是銅，銅價變化與庫存的操作，往往會對損益產生重大影響。良得公司保守，平均備料一個多月，利潤穩定，但良維作風積極，據悉銅料已備到年底，以銅價上揚的發展來看，今年良維獲利很不錯，今年ＥＰＳ已讓法人上看到四元，較去年的一．三七元大幅成長。
不過，不管是靠低價銅加分的良維，還是穩健賺的良得，今年上半年每股淨利，估計都在二．三元上下。
就產品線來說，良維與鎰勝主攻ＡＣ電源線，其中鎰勝是第一大廠，良得近年則轉攻ＤＣ電源線。ＤＣ電源線是指從變壓器到主機這一段的電源線，ＮＢ市場用量大，因此良得的ＤＣ電源線八成用在ＮＢ市場，跟隨ＮＢ市場持盈保泰。
連接線與連接器產業重受重視的軌跡，基本上是從鴻海效應受惠股開始，再延申到獲利佳的電源線廠商，繼之，只要能有題材的個股，也逐步受到注意。走面板連接器路線的禾昌(6158)、佳必琪(6197)是其中一類。
新領域成效待觀察
因為回沖開模費用攤提，法人估禾昌上半年每股稅前盈餘逾二元，第三季營收還將逐月走高。禾昌現在也順勢跨入連接面板與主板的ＬＶＤＳ線組，未來還要跨入ＬＥＤＴＶ連接器市場。
佳必琪則是從主攻手持式裝置市場，導入面板連接器市場，該公司今年也成功跨入三星供應鏈，也打算在ＬＥＤＴＶ連接器市場尋找另一個春天。
其實，連接線器版圖改變，已非一朝一夕，早已做出準備的公司不少，只是轉型成果，有待時間考驗，比方說站穩INVERTER連接器的瀚荃(8103)，今年將觸角伸向ＮＢ板端連接器；記憶卡連接器大廠詮欣(6205)今年也切入ＮＢ輸出入連接器，還搭上ＵＳＢ３．０列車。
宣德(5457)靠向英業達集團後，已加速朝ＬＥＤ路燈發展；今皓(3011)持續做連接線組，但也跨入ＬＥＤ背光元件，由於屬於新領域，需要更長時間觀察成效。以上幫各位整理但是也要觀察以後再出手.祝各位賺到錢