亞洲高收債保護度 勝歐、美
2014-07-25
工商時報【記者陳碧芬／台北報導】
亞洲發行的高收益債券，今年上半年交易強勁，在穆迪的債券模型中，亞洲高收債的保護度，優於相同等級的美國、拉丁美洲和歐洲高收債。穆迪分析師英克爾指出，包括現金準備，風險性資產投資，槓桿率，次順位，結構償債等風險評估因子，亞洲高收益債券都呈現最具保護性。
根據穆迪的債券保護度評量表，以5分為滿分，偏向1表示受到高度保護，偏向5則為保護偏弱，在2011年1月至2014年6月底期間，亞洲交易的平均分數是2.48，全球均數為3.33，顯示亞洲部位的交易保護度優於全球。
穆迪副總裁兼高級分析師Avayou在最新亞太區債券趨勢報告中指出，相較於2011年，亞洲債券部位的質與量持續同步強化，今年第二季再度從第一季的2.82，進步到2.67。
亞洲高收債部位現存的弱點，穆迪指出，唯一就是大陸境內公司擔保的限制，或其境外物業的相關債務擔保，但由於這涉及到資本流出的監管限制，不是個別企業可以處理規畫的。據此，扣除掉大陸企業債的部位，亞洲高收債的保護度更高，比前述相同時期的平均值2.48，進一步提升到2.1。