發布時間：2025/03/31 13:35:44

財經中心／綜合報導

4月2日對等關稅即將到來，投行花旗推測三種不同關稅情境以及相應的市場影響，一是僅宣布對等關稅，市場反應最小；二是對等關稅加增值稅，美元可能立即彈升，全球股市也可能下跌；三是上述兩種稅目之外，再加上行業性關稅，這對市場衝擊最為劇烈。


一、僅宣布對等關稅

根據花旗報告，若美國僅在4月2日宣布基於最惠國（MFN）的平均差距徵收對等關稅，將會是相對溫和的結果。然而，市場認為機率不高，根據野村證券的調查，只有25.5%的受訪者認為這種情況可能發生。在此情景下，市場反應相對有限，美元指數可能不會出現大幅波動，印度、泰國、印尼等國可能受影響最大。


二、對等關稅加增值稅

花旗報告指出，若是對等關稅再加增值稅（VAT），將是更具攻擊性的舉措，可能引發避險情緒與美元走強，這一情境下，各國的關稅都會出現不同程度的上揚，德國的MFN關稅差距（包含增值稅19%）為20.4%、法國為21.1%、西班牙為21.8%。亞洲地區面臨風險，日本為10.5%、印度為29.5%、泰國為13%。
報告認為情景二可能導致美元指數在宣布關稅後立即上漲50～100個基本點，但同時美元兌日元可能走弱，全球股市也可能下跌。亞洲利率可能下跌，尤其印度和泰國可能下降5～7個基本點。

三、上述兩種稅目外 再加上行業性關稅

第三情境是除了對等關稅和增值稅外，還包括行業性關稅。例如美國總統川普先前拋出進口成品車加徵25%關稅的震撼彈，潛在影響墨西哥、韓國、日本、加拿大、德國；此外還暗示可能對半導體晶片和藥品徵收關稅，這對韓國、新加坡影響最大。此外，可能不延長對墨西哥和加拿大的25%關稅期限，或對進口委內瑞拉石油的國家加徵關稅等。
花旗表示，這種情形下市場反應將最為劇烈，美元指數將進一步走強，而美元兌日元可能會大幅下跌。