放量站上季線 續攻關鍵
國際股市進入11月後呈現漲跌殊途的走勢，美股迭創新高、歐股表現亮麗，然新興股市卻以拉回修正居多，經貿表現卓著的韓股，也因外資撤離而面臨季線保衛戰。此外，中國三中全會並未如市場預期釋出具體金融改革的利多，滬深股市失望性賣壓湧現，季線因而一度下彎。
台股財報揭露終於落幕，上市公司獲利「差於預期」比例超過六成，加上第4季旺季恐將落空，因而下調上市櫃公司今明兩年財報預估，市場從原本觀望轉而出現調節動作，指數一度跌破半年線後，才因葉倫傾向持續量化寬鬆而隨東亞股市出現反彈。
台灣出口衰退導致全年經濟成長率屢見下修，政府官員總以全球經濟情勢險峻為說詞。然而，歐美中採購經理人指數（PMI）已連續數月站上景氣擴張的50以上，美國第3季經濟成長率表現驚艷，10月非農就業人數超過20萬人，企業財報更有高於七成優於預期的亮眼成績。
同屬東亞外貿導向的韓、日、中，經濟成長皆因此交出亮麗成績單，韓國出口創新高一掃景氣陰霾，日本經濟報喜連四季出現正成長，惟獨台灣的出口數據卻是旺季衰退，經濟成長率再度面臨保二窘境，如何掙脫貧血復甦，跳脫悶經濟的困局，恐怕還需另覓對症下藥「拚經濟」的良方。
過去台灣出口與主要國家的製造業PMI皆呈正相關，但是近期卻開始脫鉤，主因在於韓國經濟領土的積極擴延、及東協國家與中日韓簽署自由貿易協定（FTA），外貿競爭國經濟自由度提升的優勢，排擠台灣出口成長已是現在進行式。近期台紐與台星經濟夥伴協定的簽署固然可喜，但是依據研究機構的效益評估，貢獻似乎也屬有限，相較韓國簽署45個FTA，且占貿易量達35%，台灣的進度卻是遠遠落後。
此外，政府對內輔導受損產業從「振興輔導」、「體質調整」到「損害救濟」，也千萬不能停留在空談階段，否則，自由貿易的受益者千呼萬喚出不來，受害者卻轉瞬間蜂湧而出，對未來經濟發展必然不利。
欠缺自由貿易的公平競爭舞台，台商生產力無法有效提升，終將迫使台灣逼向經貿邊緣化的角落，上市櫃公司本益比隨獲利向下修正，股價下調的壓力將漸增，因此，台股短線反彈能否吸納人氣，放量800億元站回季線，將是大盤能否維持高檔整理的關鍵，若反彈依然無量或爆量過速則修正進一步擴延的隱憂將會加深。
不過，葉倫對量化寬鬆（QE）向來持鴿派立場，有助於美國經濟復甦提速並助漲美股榮景，因此，台股只要重拾台灣經濟成長的動能，明年應有機會走出另一番多頭格局。
資料來源：經濟日報
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