2010-10-22 08:53:38 記者 蕭燕翔 報導
全球景氣復甦力道不一，下步投資何去何從？中信銀投資顧問中心認為，因假期銷售增溫、第三季季報佳音、製造業數據回穩及美國期中選舉等四大利多，將主導全球股市延續九月以來的漲升行情，建議投資人「加股減債」，加碼基本面佳的新興市場股市，減碼漲幅已高的政府債。
該中心認為，雖本季市場仍面臨南歐主權債信問題及景氣是否二次衰退等壓力，但該等利空已逐漸被市場消化，加上本季有假期銷售升溫、第三季財報佳音、製造業數據回穩以及美國期中選舉等四大利多，支撐全球股市多頭行情持續。
中信銀認為，在假期銷售利多因素，除中國十一長假外、歐美亦有感恩節至耶誕節的超級旺季，尤其中國明顯調升薪資水平後，此次假期銷售可望展現強勁動能。
在第三季財報方面，儘管近兩個月券商對第三季獲利轉趨保守，但基於景氣不致於陷入二次衰退，因此目前市場對企業獲利成長的悲觀氣氛，反而可能讓10月中陸續公佈的第三季財報，容易出現優於預期的表現。
此外，第四季向來是製造業傳統旺季，不僅生產活動較為熱絡，股市也容易出現正報酬。另外，今年11月2日美國將舉行期中選舉，根據歷史經驗，選舉前後的平均報酬中，僅1978年出現負值，也增添多頭動能。
中信銀指出，近期經濟步調走緩，僅為全球景氣的暫時性調整，而非二次衰退前兆，建議投資人加股減債，適度加碼基本面較佳的新興市場股，並減碼漲幅已高的政府債，對於風險承受度較低的保守及穩健型投資人，在股、債選擇上，建議以成熟國家為主，新興國家為輔；至於風險承受度較高的成長及積極型投資人，應可調高波動較大的新興市場股市佔比。
中信銀也認為，因美國聯準會近期表示「必要時將擴大量化寬鬆政策」，促使投資人對資金行情預期心態不減，第四季美元預期仍偏弱，而新興市場經濟復甦較穩健下，具有升息預期及相對高利差等誘因，預期資金將持續流入，推升新興國家貨幣及商品貨幣表現，在貨幣配置方面，建議可偏重佈局新興國家及商品貨幣。