期貨商論壇／選擇權 多方布局
2018-06-04 00:00經濟日報 記者周克威整理
美國宣布將對歐盟、加拿大及墨西哥進口鋼鋁課徵關稅，並自6月1日開始生效，而被波及的國家也都揚言做出反擊，貿易戰硝煙再起。建議投資人面對詭譎多變的國際情勢，可以多頭價差做為因應策略。
籌碼布局上，上周五外資現貨買超台股23.67億元，三大法人總計買超台股37.83億元，台指期部分則是再加碼多單5，022口，留倉淨多單44，594口，外資期現貨偏多調整。
自營商方面，選擇權留倉部位為賣買權與賣賣權組合，調整方式為買進買權7，174口，賣出賣權21，210口，偏多調整力道加大，多空金額差由負轉正；整體來說，內外資籌碼皆偏多布局，有利於多軍向上發動攻勢。
技術分析方面，上周五台股開高走高，收上漲紅K棒，除了一舉收復5月30日的空方缺口上緣，也站回所有均線之上，整體局勢由空轉多。
建議以震盪偏多看待行情。選擇權的部分，可以採用多頭價差做為因應策略，較為積極的投資人可以考慮建立買權多頭價差，而較為保守的投資人可以選擇賣權多頭價差。（日盛期貨提供）
台指期 短線區間震盪
2018-06-04 00:00經濟日報 記者周克威／台北報導
台指期上周五（1日）早盤開盤不久後即見低點10，844點，盤中震盪走升至10，925點才受阻，終場指數以相對高點作收。6月台指期終場成交在10，915點，上漲50點，不含鉅額及價差交易的成交量為111，930口，未平倉量則為89，108口。
國票期貨指出，台指期逆價差34.08點，電子期逆價差1.06大點，金融期逆價差4.95大點，上周五以電子期的漲幅最大，達0.52%，而金融期與非金電期亦分別有0.13%和0.34%的漲幅，預期電子期未來能夠持續扮演領頭羊的角色，就算日後台指期出現拉回，預估回檔幅度也不會太深。
永豐期貨認為，在月選擇權未平倉量部分，買賣權最大量維持在11，200至10，500點，而周選擇權的買賣權OI最大量可看出短線上方壓力有上移跡象，最大量區由10，850至10，800點擴大至11，000至10，800點，不過買權的10，900、10，950、11，000都有1萬口以上留倉數，短線對指數上攻形成部份壓力。
全月未平倉量put/callratio值由1.3升至1.44，大於中性值1，反應籌碼面偏多架構增溫，選擇權部位整體來看顯示為中性預期。
另外，三大法人在台指期淨多單增加5，135口至18，124口，其中外資多單加碼、且空單減碼；十大交易人中的特定法人全月台指期淨多單增加5，933口至22，446口。
元富期貨表示，由VIX觀察，上周五由14上升至14.13，仍低於前月平均成本14.98，顯示市場上的避險情緒沒有進一步擴張，有利於後續多頭反攻。
另一方面，觀察籌碼面，現貨市場外資及陸資上周五買超23.29億元，投信買超1.47億元，自營商買超13.07億元，三大法人合計買超37.83億元；期貨方面，外資期權合計為淨多單46，036口，較前一日增加6，044口，由期現貨籌碼觀察，外資在現貨出現連賣三天轉為買超的動作，而期權淨多單加碼。
整體來說，近期國際消息多空分歧，影響台股後續發展，短線區間震盪機率較高。