2014-12-10 聯合報 記者陳怡臻／台北報導
各界預期美國會在明年上半年升息，金融市場勢必因此波動。
美國升息山雨欲來，投信法人認為，不論升息時程早或晚，明年上半年前金融市場都將震盪，股債兼備的平衡型基金因具抗波動的抵禦能力，下檔空間也較受保護，可作為未來半年資產配置的避風港。
市場普遍預期美國應會在明年上半年啟動升息，根據歷史經驗，美國升息前夕通常會加劇金融市場波動，各大股市也會輪動，投信法人認為，明年上半年資產配置仍應首重降低波動度，其次才是追求資本增值。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德指出，目前歐、日仍持續加碼貨幣寬鬆政策，加上中國大陸甚至調降利率，導致金融市場在緊縮及寬鬆拉鋸下持續震盪。
不過，施厚德認為，現階段預測美國升息時點意義不大，全球央行貨幣政策分歧才是重點，未來在國際變數干擾下，勢必帶來不小的市場波動。
施厚德進一步說明，沒有任何一類資產能持續引領風騷，若是重押單一資產，很可能不是大賺、就是大賠。
他建議，投資人提早調整資產配置，多重資產基金因較易強化資產配置的穩定度；其中，又以股債兼備的平衡型基金，較易降低單一資產的波動風險，也最容易爭取多方收益來源。
根據ICI資金流向調查機構的資料顯示，雖然十月資金流往股市，排擠平衡型基金出現短暫淨流出，但11月以來資金又再度回流，顯示在國際變數干擾下，投資人對股債兼備的平衡型基金仍有一定依賴性。
在投資地區選擇上，富蘭克林證券投顧表示，一旦美國升息，就代表企業獲利與經濟復甦穩健，搭配歐、日寬鬆貨幣政策提供市場充沛資金，可望支撐全球經濟擴張及股市多頭行情。不過，這段期間的市場變數可能不時干擾投資情緒，建議以美國平衡型基金為投資主軸，會是較保守、穩健的做法。
在配置比例上，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，雖然全球經濟溫和成長，但市場變數仍層出不窮，現階段宜採取「股六、債四」配置。
股市配置稍高，是考量企業有不錯的獲利基本面支撐，且目前史坦普500大企業股利發放率僅35%，仍遠低於平均值，在企業盈餘持續成長環境下，看好未來股利仍有上升的空間。