2010-04-12 旺報 【馬克．墨比爾斯／富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁】
中國官方日前公佈三月中國製造業採購經理人指數（PMI）為55.1，不僅較二月上揚3.1，也是連續13個月保持在50以上水準，顯示中國經濟復甦力道穩定且強勁，同時滬深兩市已有千家企業披露2009年年報，展現企業營運實力。
上證綜合指數及國企股指數底部支撐逐步成形，隨著國際股市投資氣氛熱絡，大盤也重啟上漲動能，人民幣升值議題增溫可望帶動外資買盤，預期在景氣及企業獲利的支撐下，中國股市後續表現值得期待。中國官方對部分產業進行貨幣政策調控的可能性仍高，但並非全面性緊縮，中國政府明確宣示將確保經濟維持較強的成長動能，而當通膨增加時則會進行調控，這顯示官方將迴避採取強烈措施，因此，任何調控動作可望是選擇性並且聚焦於部分產業或區塊的通膨。
人民幣議題 可望帶動買盤
今年以來中國官方逐步加大調控力道，但從近期公佈的數據來看，並未影響經濟復甦的軌道，三月採購經理人指數維持在55.1的高檔，新訂單及新出口訂單皆較二月改善，顯示需求面依然暢旺，同時中國刺激消費政策持續出台，配合歐美景氣復甦，民間消費與出口需求同步增溫，均有利於今年中國經濟成長率維持亮眼表現。
雖然中國何時升息變數仍多，但政策不確定性造成的觀望心理已明顯淡化。現階段官方調控主要針對房地產及市場流動性，對民間消費仍持續運用政策加以提振，消費類股可望獲得買盤推升。人民幣升值議題增溫也可望帶動外資買盤，因此中國股市後續表現值得期待。
中國央行透過提高發行央票規模，近期不斷加大收緊流動性力度，顯示官方持續關注資產泡沫及通膨威脅，而頻頻發行央票亦暗示近期上調基準利率的可能性降低，中國刺激性政策的退出，將根據全球與中國情況彈性調整，平穩退出，這些舉措都有利市場逐漸回歸常軌，慢慢不必過度倚賴政策支援。