運價下跌 海運股看淡

2015-06-06 00:06:35 經濟日報 記者周克威／台北報導
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上海出口集裝箱運價指數（SCFI）近期走勢不振，歐洲線再度回落，美洲線跌勢未止。法人機構指出，遠洋線龐大的運力投入，持續讓運價走勢面臨不小的壓力，抵銷先前航商減艙及旺季需求效應，對陽明（2609）、長榮、萬海等海運股，維持中立投資建議。
上海出口集裝箱運價指數在5月下旬時，跌勢有擴大跡象，較中旬時的指數下跌約10%，其中，美東線為每40尺櫃（FEU）3，141美元，下跌2.3%，美西線為每FEU1，412美元，下跌7.04%，亞歐線運價為每20尺櫃（TEU）444美元，下跌32.5%。
群益投顧副總裁曾炎裕指出，近期海運市場呈現歐洲線再度回落、美洲線跌勢未止的狀況，在美洲線方面，市場運輸需求穩步成長，然運力增加抵銷了需求增長，美西線裝載率僅80%~85%，較去年同期間的95%大幅下滑，裝載率不足進而對運價造成衝擊，導致美洲線運價持續回落。
亞歐線方面，因10，000 TEU以上大船持續下水，運力增速高於貨量增速，致使市場供需更趨於惡化，儘管部分航商採取停航措施，然對於航線供需改善效果甚微，整體市場裝載率僅約80%左右，低於去年同期裝載率90%的水準，導致歐洲線運價先前漲價成果無法維持，近期運價再度回落至每TEU 500美元以下。
展望後市，台新投顧協理黃文清指出，海運市場自5月開始已進入傳統需求旺季，照歷史經驗而言，航商通常偏好於旺季時期將新船投入市場營運，目前歐洲線運價水準偏低，漲價計劃執行吃力，顯示新船運力的加入已進一步抵銷先前航商減艙及旺季需求效應，倘若歐洲線市場供需結構未有好轉，運價恐難有較大幅度的調漲空間。
另外，分析師也表示，美洲線方面，美國景氣復甦態勢較歐洲為佳，但為消化歐洲線10，000 TEU以上船舶的下水壓力，航商多將歐洲線的8，000 TEU船舶轉至美洲線營運，以此替換6，000 TEU以下船舶，美洲線同樣面臨運力以大換小的問題，加上美西港口擁塞因素已消除，後續美東線恐難再現今年初運價高峰。
基於遠洋線龐大的運力投入，持續讓運價走勢承壓，為旺季運價的調漲力道及持續期間帶來不確定性，法人對相關個股維持中立投資建議。