MSCI分級調整 台、韓不變
2013-06-13 01:34工商時報記者張志榮／台北報導

MSCI最新年度股市分類結果，台灣、南韓如外資圈預期，繼續留在新興市場。

MSCI年度股市分類結果對台韓股市影響
明晟（MSCI）昨（12）日公佈年度股市分類結果，台灣、南韓仍列為新興市場指數，但因應新興市場成分股市「三進（卡達、阿聯、希臘）一出（摩洛哥）」調整，外資圈預估台灣、南韓權重將分別調降0.19與0.24個百分點，牽動2.08與2.63億美元被動型資金淨流出。
至於台股未能升格至已開發市場原因，根據MSCI說法，台股在經濟發展、市值、流動性等指標雖符合已開發市場規定，但也直指政府過去1年在「市場接近性（market accessibility）」相關指標的改善程度相當有限，這些相關指標包括：
一、缺乏境外新台幣貨幣市場可運用；二、台股外資資金提前到位（Pre-funding）限制未能解除；三、ID制度僵硬，使得實體移轉（in-kind transfers）與境外交易（off-exchange）的採用，在實務上很難操作。
根據MSCI最新年度股市分類結果，除了台灣、南韓如外資圈預期，繼續留在新興市場外，也將卡達與阿聯由邊境市場升格至新興市場。此外，也將希臘與摩洛哥分別由已開發市場與新興市場降格至新興市場與先鋒市場。
值得注意的是，先前傳出MSCI將納入中國A股消息，實際情況是MSCI將之列為「升格至新興市場潛在觀察名單」，以反應中國A股在過去12個月以來所進行的一連串制度改革措施。
惟誠如先前美系外資券商主管所研判，考量到中國A股對QFII開放幅度仍有限，以及申請額度仍未達到等因素，即便MSCI最後將中國A股納入，對台股當然會造成權重壓縮，但調降幅度與潛在資金淨流出金額不會像外界想像的嚴重。
美系外資券商分析師指出，MSCI公佈結果符合原先預期，只是新興市場成分股市調整在所難免，台股權重一定會出現變動，由於權重略微調降，最後還是會牽動被動型資金淨流出，惟金額並不大，對台股潛在衝擊相對有限。
有趣的是，美系外資券商分析師在MSCI公佈前曾指出，其實對現有追蹤全球新興市場的國際機構投資人而言，台韓股市留在新興市場最符合大家利益，因為不論誰升格至已開發市場，最後可能會導致「資金大失血」的結果。