【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2012.12.15 05:02 am
外資麥格理證券直指蘋果產品需求將出現結構性的風險，接連3季出貨均將不如預期，引動市場賣壓昨（14）日大舉拋售台系蘋果概念股，衝擊大立光﹙3008﹚股價跌停作收、鴻海﹙2317﹚重挫4.69%、鴻準也大跌3.19%表現均相當弱勢。
麥格理台灣區研究部主管張博淇指出，iPhone 5出貨需求將連續數季不如預期。估計本季出貨量為4，400萬支，與預估數4，800萬支已出現差距，明年首季更將大減35%至40%，僅2，600至2，800萬支，第2季還將進一步衰退至2，200萬支。
iPhone 5銷量預估逐季下滑，主要是蘋果可能提早提出下一代的iPhone 5S，這會造成消費者觀望。隨著iPhone 5銷售可能狀況不佳，加上明年上半年不少智慧型手機大廠將陸續推出新機款面市，使得蘋果的同業競爭者有機會縮小與蘋果的出貨差距；此外，iPad mini銷售暢旺，衝擊iPad市況，也是一大隱憂。
有鑑於需求趨勢的轉變，麥格理證券調降主要台系蘋果供應鏈的評級，如張博淇基於iPhone 5與iPad未來出貨不如預期，市場高度樂觀的看法將出現修正，因此率先調降鴻海評等至「中立」，目標價也自120元降至90元，降幅達25%。
麥格理科技產業分析師賴敏敏則從零組件供應商獲得重要情資，自本周起蘋果大砍12月及明年首季的iPhone 5訂單，這對iPhone 5占營收高達55%至60%的大立光將形成衝擊。因此調降評等至「中立」，目標價由978元降至899元。
而在機殼產品方面，賴敏敏認為蘋果訂單量大幅縮減，隱含了明年上半年鴻準獲利前景走疲的可能性，對於鴻準明年與後年的獲利預期，也將產生25%與20%的落差。因此降評鴻準至「劣於大盤」，目標價由146.8元大砍至81.7元。
權證發行商指出，市場逐漸出現蘋果盛極而衰的隱憂，外資也調降台系供應鏈的評級，引動賣壓大舉出籠，衝擊蘋果概念股周五股價走勢。對於台系蘋果供應鏈後市看法保守的投資人，可挑選到期日在90天以上、價平附近的認售權證避險。
根據挑選標準，如連結鴻海的大華6H、元大CT；連結鴻準的大華9M、永豐4I；連結正崴的H3富邦、H1凱基；連結大立光的國泰6Y、元大JD，以及連結F-臻鼎的CV元富、DU富邦等，投資人都可擇優布局。
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