董成康：短線防禦股首選9檔，較不青睞7檔
2011/10/04 14:13 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】瑞銀證券台灣區研究部主管董成康今天出具台股策略報告指出，近期看到部分統計分析預期台股第四季反彈，這個邏輯是基於台股指數走揚跟第四季有正相關，部分因為台灣電子股第四季為傳統出貨旺季，但實不足為第四季反彈的依據，第四季反彈說並沒有掛保證，最終帶動台股指數上揚仍端賴基本面轉佳，預估明年初以前台灣經濟放緩，短線仍維持防禦性投資策略，目前台股首選9檔，較不青睞7檔。
董成康分析，根據過去15年的歷史資料分析，期間台股第四季有66%是走揚的，這導致第四季台股指數走強有正面偏見，然而由於66%機會僅稍微溫和高於50%，加以全然依據傳統季節性表現，實不足以成為統計評估台股第四季反彈的依據。
此外，董成康認為，風險跟報酬不是總是相稱的，在股市下跌期間，都可以看到連續多季下跌且跌幅大，因此，單靠季節性旺季因素就預期台股指數第四季成上升趨勢是錯誤的，特別是考量目前總經情勢的高度不確定性。
董成康表示，最終帶動台股指數上揚的動能仍是基本面，統計觀察GDP成長率跟台股有較高的相關性，由於預估明年初前台灣經濟放緩，預估基本面轉好的時間點將落在明年第一季，維持防禦性投資立場。
董成康指出，目前台股最愛台積電 (2330) 、聯發科 (2454) 、宏達電 (2498) 、宸鴻 (3673) 、中華電信 (2412) 、正新 (2105) 、統一超 (2912) 、統一 (1216) 、中信金 (2891) 等9檔，評等皆為買進；短線較不青睞鴻海 (2317) 、宏碁 (2353) 、仁寶 (2324) 、陽明海運 (2609) 、華航 (2610) 、永豐金 (2890) 及華固 (2548) 等7檔，除華固評等為中立外，其餘評等皆賣出。