2393 億光
一、投資建議
我們維持億光買進評等，目標價上修至140元，潛在上漲空間20%。基於
1. TV、Monitor用LED 需求明確，加以LED TV 追求最適成本下，短期仍難標準化，擁有產能、成本的億光已吸引品牌廠釋單，基於訂單明確，SMD 產能將於2010 年第一季擴產40%。
2. TV、Monitor 用單價及毛利率均優於平均，億光接獲韓系、中國、台系等訂單，預估2010 年營收年增近7 成，獲利年增90%。
新應用擴及先行上游，下游約當3~6 個月即可受惠，億光今年雖於LED NB 等速度較緩，但挾產能、技術及穩定的晶粒來源優勢，LED TV、Monitor 迅速趕上，我們預估億光09 年EPS 4.1元，2010 年EPS 則以47 億股本(係考量CB、員認全數轉換後)計算EPS 6.7 元，並給予中段PE 21倍為目標，目標價140 元，潛在上漲空間20%。
二、有利因素
1.第四季營收季持平，EPS1.1 元，09 年EPS 4.1 元
2.2010 年第二季起營收動能增強，全年營收年增67%，獲利較前份報告上修23%， EPS 6.7 元