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揚明光五大戰力 要讓獲利啵亮
【經濟日報╱詹惠珠 】 2010.01.17 02:56 am
業績連續壞了數年的背投電視今年可望止跌回升，加上微型投影機呈倍數成長、出貨給微軟的神桌今年可望站起來，以及用於教育的電子白板可望普及，揚明光今年是可以期待的一年，市場已開始預期農曆年後的法說會，揚明光將會展示50流明的微型投影機，會讓大家為之驚豔。
根據PMA的調查，預估全球2010年手機用微投影機成長將成長到51.3萬台，是去年不到10萬台的五倍，由於揚明光的DLP微投影機模組已在去年商用化應用在三星的手機上（W7900），是國內最先應用於手機的微投影模組，今年微投影機將是揚明光的成長動能。
根據永豐投顧最新報告指出，揚明光的競爭力在於：一、大口徑精密鏡片研磨及鍍膜的設計製造能力；二、掌握光學引擎開發技術；三、上游零件自製率高，公司從鏡頭、鏡頭模組、積分柱、色輪等皆能自製；四、母公司中光電為其下游出海口，由於中光電投影機市占19%，是全球第二，因此和中光電的合作，有助於揚明光出貨穩定成長。
五、是和德儀長期合作關係，利於其取得DLP關鍵零組件DMD晶片。主要客戶在背投影電視用投影機用鏡頭模組為三菱，微投影機為中光電及三星。
陽明光的產品，主要以背投影電視用投影機鏡頭模組為主，去年上半年占營收比重為69%，由於揚明光目前是三菱背投電視的100%供應廠商，加上背投電視在3D電視上具有競爭優勢，因此近幾年營收一再下滑的背投電視，今年也可望在揚明光業績中穩住陣腳。
對於過去拖累揚明光的轉投資磨造玻璃的光芒光學，過去一年侵蝕揚明光每股獲利約1元，不過從去年第四季已轉虧為盈，且接到光纖大廠訂單，今年出貨量呈倍數成長，今年也為揚明光帶來貢獻。
微投影機是揚明光目前最引人矚目的產品，原本去年初在三星給的預估量下，揚明光預估占去年營收比重的目標是19%，不過卻因市場接受度不高，讓揚明光在去年半年報的法說上大幅修正到5%，一度讓人認為微投影的市場夢碎，不過今年隨數位相機、手機、NB、攝影機、行動電視等為開始內建，今年揚明光在微投的出貨，將是以倍數計算。
此外，揚明光也出貨單機型用DLP光機引擎，由於揚明光在DLP和LCOS光機引擎都有開發，即使DLP及LCOS彼此相互競爭，但對揚明光影響有限。法人預估今年整體微投影機光機模組占營收比重成長至21%，較去年約5%大幅倍增，由於微投影機光機模組毛利率預估接近30%，高於公司平均毛利率，隨微投影機光機模組出貨成長，獲利會跟著水漲船高。
此外，還有神桌、電子白板，它是最小的成本最大的螢幕，以及隨著觸控時代的來臨，去年一台都沒有賣出去的神桌，今年也可望出貨。另外，不用增加成本的3D電視，讓背投電視今年再起，這些商品目前市場幾乎是零，只要產品一發酵，對於一個只有10億股本的公司而言，對每股獲利的貢獻將會很可觀。
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