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寶來曼氏:買進多頭價差選擇權 賺紅包
2010-01-15 工商時報 【記者楊穆郁／台北報導】
下週三（20日）即是一月份台指期合約結算日，結算過後，即將進入2月合約。寶來曼氏期貨表示，每年2、3月農曆年前後，台股市場資金相當充沛，根據過去10年經驗，2月台指期合約多是以漲勢為主，因此適合採積極的選擇權多頭價差策略（即買進低履約價，同時賣出高履約價買權）。
寶來曼氏期貨表示，台指期延續去年12月中旬以來上漲氣的勢，於1月7日抵達本波高點8,355點，雖然之後和台股同步拉回修正，期貨市場繼續扮演台指行情發動的關鍵角色，13日率先轉為正價差，昨（14）日仍為正價差，波段漲勢明顯從上月台指期結算後第2天開始，在佈局新月份合約與外資現貨連續大量買超之下，行情沿著5日線節節上升，看回不回。元月台指期的未平倉量更超過5萬5千口，創下自去年3月中旬以來的最大量，顯示此波上漲，在期貨市場具有紮實的基礎。
元月台指期、選擇權結算之後，2月合約適合採積極的選擇權多頭價差策略，3月合約方面，由於往年3月合約漲跌幅度均比較小，宜相對採保守偏多的選擇權策略。
寶來曼氏協理賴明潭預期，今年市場波動加劇，在波動率放大之下，期、權交易將更顯優勢。受到ECFA簽署議題影響，未來產業強弱分明將更明顯，建議投資人可利用即將上市的股票期貨，做為買強空弱的工具，可以有效降低系統風險。此外，升息與熱錢因素，今年台灣股市震盪程度加劇，下半年後風險增加，運用成本較低的優勢，進行短線期權操作可能較為有利。善用期、權策略避險，假若後市景氣復甦有限或是救市政策利多出盡，也可以適時降低風險，保護既有的獲利。