★2010年「夯」產業趨勢展望
趨勢
看好個股
高盛
2010年筆記型電腦產業10大發展趨勢~
1. 換機需求循環，其中消費性產品會持續成長，企業用產品成長則是額外紅利
2. 亞太區除日本外品牌廠的成長幅度將優於整體產業
3. 價格壓力會變大，因為無論是品牌廠或代工廠的前兩名出貨差距已拉近
4. 中國將完全改變筆記型電腦產業傳統淡旺季
5. 零組件缺貨將於下半年浮現，並加速代工廠進行垂直整合
6. 雲端計算與虛擬化技術對硬體造成的影響
7. 輕薄仍是主流，但不見得得採用 CULV
8. 來自鴻海的潛在威脅
9.CPU、作業系統、通路分散化
10. 新功能豐富化筆記型電腦的內容。
緯創(3231)、宏碁(2353)、仁寶(2324)
美林
PC 產業的 7 大趨勢 ~
1. 中國市場將會優先復甦
2. 企業需求回溫
3. 零組件從年中起將會轉趨緊俏
4. 亞洲品牌廠商將持續擴增市佔率
5. 日圓創 14 年來新高，將迫使日本廠商擴大委外代工與零組件採購
6. 產品多樣化所增加的投資機會
7. 併購行動將如火如荼展開
華碩(2357)、聯想、新普(6121)、聯強(2347)
富邦
1.向上循環，持續性成長-晶圓代工、封測、IC設計龍頭
2.LED/LCD TV;E Book-TFT面板
3.Win 7+NB換機潮;企業資本支出-NB、PC、觸控面板
4.雲端運算-伺服器、RAID
5.兩岸限制放寬受益者-商業銀行
6.中國內需股；ECFA受惠-零售、塑化(PTA/ABS)
7.中國汽車與電池車需求-汽車與零組件
聯電(2303)、日月光(2311)、聯發科(2454)、立錡(6286)、友達(2409)、瑞軒(2489)、穎台(3573)、元太(8069)、宏碁(2353)、緯創(3231)、廣達(2382)、普安(2495)、兆豐金(2886)、第一金(2892)、合庫(5854)、台化(1326)、遠百(2903)、統一(1216)、帝寶(6605)、正新(2105)、必翔(1729)、裕隆(2201)
永豐
1.電子書應用大爆發，Apple平板成新星
2.換機熱潮現，散熱、DDRIII續發燒
3.LED TV、MNT成主流，LED 又吃緊
4.藍光、微型投影機成長快，售價破$100
5.中國3G手機大成長，智慧、觸控皆商機
6.日商釋單一波波，DSC、零組件收穫豐
7.MOU簽訂，ECFA開啟兩岸新紀元
8.中國汽車新盟主，電動汽車馬力足
9.美元弱勢、通膨加溫，原物料漲聲再起
10.全球政策重點扶植，明日之星醫療生技
聯發科(2454)、瑞昱(2379)、義隆(2458)、聯詠(3034)、力積(3553)、群聯(8299)、華亞科(3474)、福懋科(8131)、威力盟(3080)、群創(3481)、和鑫(3049)、佳世達(2352)、亞光(3019)、中鋼(2002)、裕民(2606)、五鼎(1733)、佳世達(2352)、亞光(3019)、奇鋐(3017)、曜越(3540)、百一(6152)、啟碁(6285)、台壽保(2833)、統一證(2855)、國泰金(2882)、東陽(1319)、同致(3552)
KGI
1.景氣復甦：鋼鐵業、造紙業
2.ECFA帶來兩岸搭橋紅利：汽車、石化、金融
3.中國收成概念股：汽車零組件與百貨公司
4.營造工程景氣回春：營造業
5.PC換機需求：NB
6.LED TV產業起飛：LED TV
7.智慧型手機低價化趨勢：零組件
8.新能源：LED
9.電子新技術：半導體
10.顯示器技術新應用：電子紙
正隆(1904)、中鋼(2002)、成霖、大億、台化(1326)、國泰金(2882)、元大金(2885)、東陽(1319)、裕日車(2227)、遠百(2903)、宏全(9939)、中鼎(9933)、台積電(2330)、晶電(2448)、聯發科(2454)、瑞軒(2489)、欣興(3037)、緯創(3231)、達信(8215)、巨騰(9136)
日盛
1.Window 7帶動換機潮、引爆觸控商機
2.LED TV：殺手級應用再現
3.車用動力電池：替代能源明日之星
4.生技醫療產業：熱度不墜之焦點
5.營建類股：房市景氣重回擴張軌道
6.TDR：人氣匯集之所在
宏碁(2353)、廣達(2382)、仁寶(2324)、達虹(8056)、矽統(2363)、禾瑞亞(3556)、原相(3227)、璨圓(3061)、億光(2393)、致茂(2360)、新普(6121)、必翔(1729)、美琪瑪(4721)、東洋(4105)、晟德(4123)、太醫(4126)、亞諾法(興櫃4133)、永昕(興櫃4726)、基亞(興櫃3176)、長虹(5534)、華固(2548)
兆豐
科技業~1.LED TV、2.企業網通換機潮、3.企業NB換機潮、4.IC設計、5.智慧型手機、6.Apple Tablet
晶電(2448)、璨圓(3061)、友訊(2332)、合勤(2391)、巨騰(9136)、緯創(3231)、聯詠(3034)、致新(8081)、迅杰(6243)、智原(3035)、華寶(8078)、新普(6121)
財訊雙週刊336期
1.兩岸簽訂ECFA，塑化、紡纖、金融利多
2.台積電產能滿載，預告產業春天
3.無線上網需求起飛，3G商機帶動唱
4.中國內需持續增長，食衣住行有機會
5.美國、中國推醫保，生技股有夢相隨
6.兩岸航線最具低價轉機題材
7.軟板、電動車、通路、微投影機各出奇兵
台積電(2330)、大聯大(3702)、日月光(2311)、聯詠(3034)、思源(2473)、聯成(1313)、力鵬(1447)、國泰金(2882)、宏全(9939)、好樂迪(9943)、順達(3211)、璟德(3152)、全新(2455)、昇達科(3491)、正文(4906)、奇鈜(3017)、嘉聯益(6153)、嘉裕(1417)、揚明光(3504)
先探投資週刊1545期
1.雲端運算、2.電動車、3.觸控面板、4. 3G手機、5.生技、6.LED TV、7.智能電網、8.中國內需消費、9.電子書、10.XBIX(Natal)
宏正(6277)、必翔(1729)、奇鈜(3017)、昇達科(3491)、元太(8069)、和鑫(3049)、佳醫(4104)、東洋(4105)、晶電(2448)、璨圓(3061)、訊舟(3047)、潤泰新(9945)、健策(3653)
資料來源:表列機構
★2010年台灣各產業評論
產業類別
券商
2010年看法
看好個股
中概、中收
寶來
大型超市、量販店營收股價今年以來創歷史新高，前五大量販店營收總額每年持續二位數增長，顯示中國民眾消費模式從傳統市場改往大型量販店，中國大潤發為產業龍頭。中國精品百貨股價今年以來創歷史新高，預計未來百貨市場朝全國性品牌認同度高、精品百貨趨勢擴張，看好遠百雙品牌策略的發展潛力。
潤泰全(2915)、潤泰新(9945)、遠百(2903)
食品
寶來
受惠於低價庫存，1H09食品股獲利數字皆相當亮眼。但後續唯有終端產品價格調漲，才能維持毛利的穩定。今年12月至明年農曆年前為僅次於中元節的另一個食品旺季。
大成(1210)、南僑(1702)、味全(1201)
鋼鐵
群益
1.板鋼：成本推動，追價補庫存需求浮現，鋼廠營運轉佳，投資價值浮現
2.條鋼：2010年為台灣公共工程發包高峰期，內需改善，電爐廠利差可轉佳
3.不銹鋼：鎳價回升，鎳礦復採，庫存量居高不下，景氣回升，鎳價可趨平穩，不銹鋼行情轉平淡
中鴻(2014)、春源(2010)
工銀
1.板鋼：原料看漲幾成定局。1H10國際鋼價可望由盤整轉為向上發展趨勢。需求成長+庫存去化=>中國鋼廠產能利用率提升。
2.條鋼：國際廢鋼落底態勢確立。產業仍處供過於求，產品組合決定廠商獲利成長。
3. 不鏽鋼：鎳價將隨成本曲線攀升，2010年鎳價可望隨成本線的提高而攀升。
中鋼(2002)、中鴻(2014)、新光鋼(2031)、東鋼(2006)、豐興(2015)、允強(2034)、彰源(2030)
永豐
全球經濟持續改善，中國利多政策不斷，有利鋼鐵需求增加。長期淘汰落後產能，供需結構將改善，加上鐵礦石價格看漲，逐步推升鋼價向上。
中鋼(2002)、中鴻(2014)、東鋼(2006)、新光鋼(2031)、允強(2034)
塑化
寶來
2010年塑化廠將面臨油價帶動的成本墊高，以及產品供過於求導致價格上漲不易，毛利將受到壓縮。2010將形成營收上升，但獲利下降的情況。
台化(1326)、南亞(1303)
富邦
2010年可望因(1)全球景氣回溫帶動終端產品需求上揚、(2) ECFA簽定，台灣銷中國產品可減少6.5%關稅而有所助益，其中以銷中國市場為主的廠商，將可提高產品在中國的競爭力。
東聯(1710) 、中石化(1314) 、國喬(1312)
永豐
整體來看，簽訂ECFA，塑化業為直接受益對象，並預期2H09至1H10為題材發酵期間。
南亞(1303)、中石化(1314)、東聯(1710)
元富
2010年預估天然氣與油價的價差將回歸過去正常區間，北美輕裂廠將重新採用輕油進料；然同時中東廉價乙烯將迫使歐美老舊輕裂廠退出市場、亞洲輕裂廠降低產量。
台塑化(6505)、台化(1326)
兆豐
ECFA對塑化產業之效益主要集中在中游原料。
南亞(1303)、中石化(1314)
汽車
寶來
2010重點在~大陸自有品牌，國內市占率與提升外銷，將是兩大目標~台灣零組件廠商的新機會!
大億(1521)、中華(2204)、裕日車(2227)、
群益
中國“汽車下鄉”以及“以舊換新”政策預計將持續2010年全年，“以舊換新”政策有望加大補貼力度。
東陽(1319)
富邦
汽車與零組件業者可望受惠於火熱的中國車市以及歐美銷售回溫，給予優於大盤的評價。
裕日車(2227)、中華車(2204)、東陽(1319)、堤維西(1522)、裕隆(2201)
永豐
2010年中國汽車銷售維持成長，企業利潤持續成長；ECFA配額帶動國內整車與零組件業績成長；AM市場旺季從4Q09延續至2010年4、5月；歐美OEM業績從谷底回升；電動車是長期發展趨勢。
東陽(1319)、大億(1521)、同致(3552)、胡連(6279)、帝寶(6605)
航空、航運
寶來
2010年聚焦實質需求復甦力道、成本面推升動能。
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富邦
航空~除了兩岸目前的直航業務，預期與對岸協商的過程中臺灣航空產業將可期待更寬的營業契機，包括：1)開放大陸旅客經由台灣過境第三國，2)開放大陸旅客來台自由行，3)允許臺灣航空業經由大陸領空飛往歐洲，此舉將可望帶動航空業成長。
散裝航運~散裝貨運股價與BDI密切相關，預期國內散裝貨運股價，在1Q10後隨著BDI下滑。
新興(2605)、長榮航(2618)、華航(2610)
兆豐
航空產業~全球客貨運需求年增率已由負轉正，2010年油價將回到06年水準，航商營運將可由虧轉盈。
貨櫃~全球貨櫃船拆解量持續增加，將有助於降低運能的增長。運價止跌回升，預期10Q2歐洲線將率先由虧轉盈。
陽明(2609)、長榮航(2618)
永豐
2010年2月的春節長假可望吸引09年因風災、政治因素取消的陸客回籠，加上5/1的上海世博會，延長旅遊旺季，以及航空類股谷底已過，未來兩岸交流日益頻繁，商機無窮。
長榮航(2618)、華航(2610)、中菲行(5609)
金融
寶來
基本面：2010年優於2009年。籌碼面：兩岸和平紅利、資金預期持續。政策面：兩岸開放持續。杜拜危機下，全球金融機構目前未見系統性風險。
富邦金(2881)、兆豐金(2886)、元大金(2885)
群益
壽險業獲利仍受到投資環境及策略影響，壽險業獲利波動仍高；而在銀行方面，銀行淨利差在第三季陸續觸底，帶動銀行淨利息收入，且投資環境穩定也使手續費收益回溫，整體銀行營運是呈現復甦。惟部分官股銀行及中小銀行，其資產品質相對較差，逾放比仍處在較高水準，在金管會強化金融監理下，年底仍將有呆帳提存壓力，將影響獲利表現。
國泰金(2882)、富邦金(2881)、中信金(2891)
兆豐
保險股~政策鬆綁較快、有夢最美。銀行股~登陸、被參股題材發酵。證券股~登陸及業務放寬有想像空間。
國泰金(2882)、富邦金(2881)、中信金(2891)、元大金(2885)
永豐
金融股籌碼安定，具加碼空間；跟利空測試的底部，說bye-bye；獲利推升評價，2010年PB 1.3~1.7倍；兩岸連結題材必備族群；新市場開拓，業務版圖擴大。
台壽保(2833)、中壽(2823)、新光金
(2888)、富邦金(2881)、國泰金(2882)、統一證(2855)
IC
寶來
上半年低基期與大環境復甦想像空間大，年中成長動能展望低於兩成則有旺季不旺評價疑慮。
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元富
IC設計以3C應用為主，預估2010年手機及PC出貨量將持續成長10%及12%，TV出貨成長21%。
原相(3227)、松翰(5471)、聯發科(2454)
半導體
工銀
隨著全球金融風暴平息，各經濟體逐漸回到成長軌道，在半導體領域亦呈現同樣的狀況。新興市場對科技產品需求成為全球科技業主要成長動能，預計新興市場2010年對科技產品的需求仍將持續的成長，而歐、美國家因金融風暴影響，企業體受創最深，民眾消費力道大為下降，因此預計要到2011年才能回到2008年的水準。
台積電(2330)、日月光(2311)、矽品(2325)、創意(3443)、立錡(6286)、通嘉(3588)
群益
受惠於PC與手機等產品對於晶片需求的提高，2010年半導體市場將會持續復甦。預測2010年全球半導體銷售額成長13%，回復至2008年相同水準。
鈺創(5351)、力成(6239)、福懋科(8131)
理財周刊
五趨勢~中國3G起飛年，生產鏈大進補；雲端運算當紅，小筆電及智慧型手機將大賣；高容量時代來臨，NAND記憶體及高速傳輸介面有看頭；Win 7新平台，觸控概念正流行；高畫質視訊吸睛，數位電視大轉換。
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大和國泰
DRAM產業在產能成長受限及需求回溫下於第二季展開復甦，預期明年將是表現強勁的一年，預估PC產品的DRAM晶片出貨年增率可成長13%，智慧型手機晶片出貨年增率則可達55%，並預估明年DRAM需求將超過產能。
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PC、NB
群益
2010年在軟(Windows 7) 硬(Calpella) 體新平台同步上市下，可望繼續驅動整體NB需求成長，群益預估NB出貨年成長率可望達23.4%。
台虹(8039)、健鼎(3044)、美磊(3068)、興勤(2428)、良維(6290)
工銀
未來幾季的利多因素，短線-Windows 7與Calpella 新CPU平台、中線-急凍後的企業換機需求，NB投資趨勢-上游優於下游。
建準(2421)、萬旭(6134)
永豐
GDP與Win7將同步推動NB成長，Calpella使NB效能再提昇，AIO將挹注NB產業成長。
緯創(3231)、順達(3211)、奇鋐(3017)、曜越(3540)
手機
群益
智慧型手機已不再只是手機而是行動通訊設備，電信業者大量補貼金額，手機製造業者提升產品效能與使用者經驗，軟體應用商店建立，智慧型手機應用由企業走入消費領域成為高階消費型機種，預期2010年智慧型手機出貨量2.34億支，YoY+39.5%，佔整體手機出貨量滲透率由2009年14.4%上升至2010年17.4%。
宏達電(2498)、華寶(8078)、嘉聯益(6153)
LED
群益
2009 年大尺寸LED 背光源正式起飛，預估2010 年LED NB 滲透率85.5%，LED 封裝產值達NTD 275 億，YOY+94%， 其中2H10 LED NB 滲透率近100%。
一詮(2486)、東貝(2499)、璨圓(3061)、台表科(6278)
永豐
展望2010年，預估在LCD 背光、車用、照明等市場需求持續拉升下，整體2010年產值將成長18.4%YoY至68.9億美元。
晶電(2448)、璨圓(3061)、億光(2393)、
一詮(2486)、競國(6108)
面板
寶來
2010年TFT LCD在經濟面因素排除後，將回復過往季節循環軌跡，上半年供需壓力大，Q3供不應求，2010年全年景氣表示優於2009年。
友達(2409)、奇美電(3009)、群創(3481)、穎台(3573)、中光電(5371)
群益
由於2010全年產業供需健康，若1H10未發生淡季不淡現象，則可預期2H10旺季將發生缺貨狀況，對面板族群獲利有正面助益
友達(2409)、奇美電(3009)、中光電(5371)、輔祥(6120)
永豐
就整體中小面板族群來看，看好面板廠委外代工訂單釋出及轉型觸控兩大趨勢，並預期2010 年中小面板廠商將恢復獲利，並以小型股之股價表現較佳。
全台(3038)
觸控面板
元大
2010年產業主要動能仍為手機，預期滲透率達25%；2010年新動能：平板電腦(Apple將於2010年第一季推出)與電子書閱讀器。
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統一
展望10年隨著Win7推出，NB導入電容式觸控機種將逐漸增加，具備多點觸控功能的投射式電容觸控面板成為高階手機的發展趨勢，帶動2010年觸控面板產值年增率達17.72%。2010與2011年為成長力道最強勁，預估2010 年整體觸控面板產值將達44.5億美元，年成長率達21.6％，2011年產值更進一步提高到53億美元，年成長率達19.5％。
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永豐
Windows7上市帶動觸控面板需求增溫，預期2010~2011年為觸控面板出貨成長力道最強勁兩年。中小及中大尺寸以投射式電容式最具優勢，大尺寸則以光學式觸控面板為最佳解決方案。
全台(3038) 、和鑫(3049) 、禾瑞亞(3556)、義隆電(2458)
散熱模組
永豐
輕薄NB提升散熱模組毛利率﹔AIO 拉高散熱模組滲透率﹔Calpella平台散熱規格向上﹔Non PC散熱應用逐漸成熟。
奇鋐(3017)、曜越(3540)、超眾(6230)
光碟
寶來
光碟產業自2004 開始嚴重供需失衡的狀況，大幅改善，但自2007 年開始全球光碟片產量呈現衰退現象，相關廠商獲利因此未有起色，而藍光光碟片毛利高逾30%，相較傳統CD/DVD 的0%，大幅提高，預期未來在藍光光碟片普及後，2011 年光碟片廠商獲利能力將大幅提升。
聯鈞(3450)、建興電(8008)
被動元件
寶來
受基期過低影響，預期直至1H10 日廠 YoY 趨勢都將持續往上。然就營收水準和訂單狀況來看，日廠並未回到以往正常水位，顯示中高階產品需求尚未復甦。反觀台廠的復甦情形則明顯產生差距，台廠營收YoY 成長已由負轉正，預期未來3-6 個月內都將呈現YoY大幅成長態勢。
健鼎(3044)、競國(6108)、聯茂(6213)、台郡(6269)、台虹(8039)、景碩(3189)、國巨(2327)、璟德(3152)、興勤(2428)、聚鼎(6224)
永豐
台灣上市櫃被動元件廠受惠於技術、規模及公司體質近年持續改善，全球市佔率由2003年的8.5%至2010年可成長至11.2%。2010年手機、NB、LCD TV、網通新通訊協定產品，仍將是被動元件下游需求成長的主要來源。
國巨(2327)、大毅(2478)、華新科(2492)、興勤(2428)、聚鼎(6224)、乾坤(2452)
太陽能
寶來
3Q09起市場價格已回穩，且近期成本改善的狀況良好，預估2010年年度毛利率將有10%-15%，恢復獲利成常態。國內廠商目前股價評價(PE， PB)較國外為低，產業的復甦向上將助於2010年反彈力道。
--
群益
整體太陽能產業產值將隨2010年太陽能需求量成長， 若扣除價格下跌因素，2010 年太陽能產值成長率高達30%，樂觀看待2010年太陽能市場發展。
茂迪(6244)、昱晶(3514)
富邦
2010年政府對太陽能的補貼計畫，仍是帶動太陽能產業成長的推手。
茂迪(6244)、新日光(3576)