需求增 三福化 材料拚擴產
工商時報 彭暄貽 2020.10.21
三福化擴充計畫預期2022年中開出，處理量將擴充一倍。圖為三福化工董事長巫信弘。圖／本報資料照片


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三福化（4755）今年因客戶顯影劑回收工程加持，營運持穩推進；明年半導體客戶仍有先進製程在南科持續擴廠，相關顯影劑回收工程也有望繼續進行，並有新客戶拓展加盟。因應長期發展，三福化擴充計畫預期2022年中開出，處理量將擴充一倍，月產上看1200噸。
材料-KY（4763）今年客戶需求穩健成長，營收續創新高。明年除轉投資山東棗莊醋酐廠預期首季完工投產，原料成本整合效益可望加分挹注；2月擬擴絲束產能，推進至17000噸，醋片也預期下半年擴大5千噸產能，強化長期動能。
三福化基礎化學品營收占比約27％、精密化學品約55％、新興化學品（TMAHR）約18％。受惠顯影劑回收工程款項進帳，第三季營收季、年雙增13％、3％；法人推估，毛利率有望延續二季二成水準，EPS約1～1.1元。第四季因顯影劑回收工程已告段落，營收推進動能趨緩。

此外，三福化越南建廠計畫受到新冠疫情影響，工程進度稍有落後，化學品廠投產時程從今年第四季延至明年第一季；氣體廠也由明年第一季投產延至第二季，蓄勢挹注明年能量。
材料-KY為醋酸纖維絲束製造商，年產能14000噸，主應用為香菸濾嘴；旗下轉投資中峰化學主生產塑料與紡織級醋片，年產能約2.5萬噸。受惠原物料木漿及醋酐價格處於低檔，加上產品結構轉佳，第四季毛利率有望維持高檔；法人推估，全年營收有望續創新高，EPS上看8～8.5元。
分析師指出，材料-KY今年大陸客戶中菸密集提貨絲束2000噸；中菸明年絲束需求約倍數增長，有助訂單動能加分放大。搭配持續擴充絲束產能，營運蓄勢更上層樓。
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