ING：回升波？再等吧！景氣不明 台股未來1-2個月以盤待變
鉅亨網記者陳慧琳‧台北
近期台股指數雖無大幅下跌，然而交易量卻急速萎
縮，顯示投資信心仍不足，是標準的盤整盤。到底台股
何時才會見到像樣的回升？ ING投信投資管理處執行副
總黃媺芸表示，無論籌碼面或價值面，都顯示台股已在
相對底部位置，只是礙於景氣不明，未來 1-2個月台股
都可能以盤待變，若非持續盤整，即是以空間換取時間
，則在指數大幅修正後展開反彈。
從總體經濟分析，黃媺芸表示，影響全球經濟最大
變數的美國景氣，最晚明(2009)年第 1季就會落底，台
灣的景氣應與美國差不多，短期間景氣能見度仍不高。
黃媺芸從資金面來看，外資賣超台股的幅度雖然逐
漸縮小，不過整體資金仍是流出台灣，籌碼必須等到全
球金融市場走穩後，才有機會回流。不過，由於目前美
國金融市場持續震盪， 9月中旬起又有大型金融機構將
陸續揭露財報，其中，市場上因政治面問題，對某些特
定金融機構的負面傳聞甚囂塵上，多少衝擊了投資信心
，因此，短期內資金不容易大舉回籠股市。
黃媺芸表示，再從基本面看，國內大型龍頭廠商對
後市看法相對轉趨保守，從產業面得到的訊息也多是訂
單能見度不高的資訊，這表示從基本面角度切入，並不
容易找到合適投資標的，台股操作難度提高不少。因此
，目前只能從資產配置與景氣能見度相對較高的產業著
手，例如NB族群或大型產業龍頭股仍是首選。
黃媺芸進一步指出，投資電子股需掌握旺季行情，
但是股價經過近期反彈後，短線反而中概股最有表現機
會。
黃媺芸表示，中概股包括佔有中國大陸通路優勢的
產業，以及受惠兩岸政策開放的相關類股兩大類。其中
，金融股直接受惠兩岸政策鬆綁，理應有所表現，卻礙
於目前國內政治案件持續紛擾，短線上衝擊了金融股股
價表現。但是，部分因海外投資部位有匯兌收益回沖的
壽險類股，仍建議擇優逢低長線佈局。
整體而言，黃媺芸對台股後市不全然悲觀，若指數
反彈至7300至7500點間，建議漲多的電子股部位可獲利
了結，轉進中概股；若指數不幸一路下修，則建議直接
換股操作，以避免9月中旬美國金融股公佈不佳的財報後
，台股有可能再度下修的走勢。