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韓流減弱 專家：下半年再降息
2012/07/26【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】
南韓央行今日公布，今年第二季國內生產毛額(GDP)年增2.4%，
創下2009年第三季以來最低水準；
不但低於市場預期，且與前季相較，第二季GDP季增率也只有0.4%，
增幅不到前季0.9%的一半，同樣刷新2011年第4季以來新低。
南韓央行日前啟動降息，衝擊其他亞洲出口國經濟；面對後市，
法人認為下半年南韓可能再度降息，投資人可伺機布局。
匯豐太平洋精典基金經理人韋音如表示，亞股7月以來呈現盤整，
且仍以防禦型類股表現相對較好，顯示市場相對謹慎。
類股上相對看好盈餘動能強勁的汽車股、科技股與電信股，非必需消費與基礎工業類股則相對較弱；科技股近期回檔修正，正提供相對具吸引力的價格。
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ING韓國基金經理人紀晶心則說，
其實從韓國央行7月中旬意外降息的舉動，
即透露出韓國經濟動能可能走緩，
目前韓國央行的政策重心已從先前的平衡通膨與成長，
轉至積極支撐經濟增長，因此不排除今年仍有降息可能。
紀晶心指出，韓國對外依賴度高、內需也轉趨疲弱，
目前全球經濟動能下滑，對韓國影響不小。
6月底南韓政府因此宣布
擴大支出8.5兆韓圜的財政政策、7月中旬更降息刺激內需，
凸顯韓國政府搶救經濟的決心。
不過紀晶心認為，占韓國股市市值達17%的三星，
本季可能面臨競爭對手蘋果iPhone 5的競爭，
再加上歐債問題仍餘波盪漾，韓國股市短期內仍有震盪可能，
惟在政策支撐下，中長期表現不宜過度悲觀。
匯豐中華投信指出，據彭博數據顯示，與多數亞太地區國家一樣，中韓兩國利率皆高過通膨率，為央行提供下調利率的空間；歷史經驗也顯示，進入實質正利率環境後，市場也多進入景氣循環階段中的牛市前端。目前亞太地區規模2000億美元以上的12個經濟體中，有9個市場的實質利率(基準貸款利率減去通貨膨脹率)為正數，其中中國、馬來西亞、南韓、台灣和泰國的政策利率平均只比2009年全球金融危機時高出100個基點。
韋音如分析，MSCI亞洲(除日本)企業預估未來12個月本益比為10.2，較過去5年平均便宜16.6%，長線來說仍具投資價值。
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出口虛弱 南韓經濟成長剩2.4
【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】2012.07.26 02:52 pm
韓國銀行26日表示，受歐債危機抑制出口影響，南韓今年第二季國內生產毛額（GDP）只比去年同季擴張2.4%，創2009年第三季以來的最小增幅，也不如經濟學家預估的2.5%。若和前一季相比，增幅則為0.4% 。
已準備額外刺激措施
韓國銀行總裁金仲秀25日就已表示，經濟逐漸喪失動能，可能無法達成本月剛調降過的全年成長目標。匯豐控股預測，南韓7月12日降息之後，本季內可能還會再降息一次。財政部長朴宰完並說，政府已在準備額外的刺激措施。
韓國銀行7月12日宣布降低三年多來首次降息，把基準利率壓低一碼至3%，13日接著又把今年的成長預測值從3.5%降到3%，是今年來第二次調降。
分析師:要靠內需撐場
香港匯豐控股的分析師曼恩說：「全球貿易依舊低迷，成長前景不妙，南韓的成長也愈來愈仰賴國內需求。」「持續的民間消費成長，將是關鍵所繫。」
南韓的債券格行情25日升到空前水準，三年期公債殖利率則降到2.79% 。
歐債危機與中國成長放緩的效應已擴散到亞洲各地，需求不振明顯削弱了出口。新加坡金融管理局25日也表示，新加坡經濟逐漸喪失動能。
央行總裁金仲秀說：「出口占經濟比重的一半，我們不可能豁免於歐洲危機與國際情勢轉變的衝擊。」
南韓6月28日曾宣布扶持小企業與低所得戶的系列措施，但迄今仍未能阻止民眾信心的下滑。央行25日說，7月的消費者信心已降到五個月來最低水準。
新加坡星展銀行的經濟學家提英說：「經濟復甦可能會遲到，或是來得比預期更加軟弱。」