操盤心法－市場持續觀望 操作短打為上 2015-02-02 01:33工商時報大展投顧策略長李政諺
國際股市：歐洲央行施行量化寬鬆政策固然有利於全球資金環境的寬鬆，然而隨著全球股市進入歷史絕對高檔區，其對於股市的邊際效應也恐怕遞減，且年後國際股市可能面臨以下之風險：1.上週希臘財長表示不會再與歐盟、歐央與IMF所組成的三頭馬車合作，市場聯想希臘脫離歐盟可能升高，造成希臘三年期公債殖利率飆破19％，創下金融危機以來的新高。
2.上週歐盟外長會時歐盟決定延長對俄羅斯的制裁至今年9月，飽受油價下跌、西方國家制裁及盧布貶值所苦的俄羅斯是否可能出現大動作的反擊動作，資本市場也高度關注。
3.美國聯準會諸多官員表示不願延遲年中升息的立場也可能在下一次的利率決策會議之前成為市場論戰焦點。以上希臘、俄羅斯以及Fed升息問題將會持續觸動國際股市敏感神經。
台股觀察：在外資於期現貨強力作多之下，上週加權指數以日K連七紅之姿創下本波高點9，523點。然而，當大盤來到近五個月高點之際，投資人的獲利是否也同步改寫新高呢？如果這段時間以來操作績效不如大盤、甚至還呈現虧損者，往後幾個交易日即便大盤越過去年高點9，593點似乎也不是那麼重要，相反地，很可能要特別提防國際熱錢退場或是外資轉向後所帶來的負面效應。
外資自1月19日以來波段最大的現貨買超金額逾千億元，期貨市場淨多單口數也一度高達2.1萬口之上，是台股短期內能獨強的原因，然而若扣除台積電或大立光等特定權值股之貢獻，指數表現將會大打折扣。以過往經驗來看，本土資金及中小型股往往會在外資表態或技術面波段訊號確立之後跟進點火，帶動櫃買市場的攻擊，然而從櫃買市場目前漲幅以及短期均線趨緩的程度來看，至少可說明市場追價意願是不夠的。
確實，在面對如此高度不確定的國際環境下，市場難以凝聚抱股過年的共識，因此當時間點越逼近封關日，越只會導致兩個現象：1.觀望的人持續觀望；2.場內的人也會急於尋找高點減碼，因此建議投資人在封關前這段期間不妨「以逸待勞」多多進行產業或基本面的研究，以掌握到下一波段主流股。
操作策略：美國股市上週持續修正，目前已有出現頭部型態的疑慮，然而台股在外資目前整體操作依然偏多之下，修正幅度預料也不會太大，只是指數短線震盪恐在所難免，目前多方的防守點可以9，338點作為觀察，若此點有效跌破則原來強勢的多方也會有轉弱之虞。操作上僅建議以兼具量價、技術面強勢個股短打即可。