熊市預兆？美股融資交易創新高 S&P 500恐落1750點
鉅亨網編譯張正芊 綜合外電2014-10-2019:45
英國《金融時報》週日 (19 日) 報導，在美國股市過去這一段長時間的多頭牛市上漲期間，投資人借錢來買股票的規模也攀上高峰。隨著美股標準普爾 (S&P) 500 指數上週落入激烈震盪，這樣高風險的策略也為美股前景投下陰影。因為過往這類融資買進 (margin trading) 達到高峰之後，常伴隨股市陷入熊市。
一般股市投資人採用融資買進策略，為了提高報酬獲利。而根據紐約證券交易所 (NYSE) 統計，美股融資交易借款規模於今年 2 月達到頂峰 4660 億美元，至 8 月份仍高居 4630 億美元。但近期美股上下劇烈震盪，有人便點名部分歸咎於券商刪砍瀕臨虧損的投資人得以融資買股的比重，導致這些投資人被迫拋售股票。
美股融資買股規模前兩回衝上高峰在 2000 年 3 月及 2007 年 7 月，但距今較近的一次也僅 3810 億美元。美股在這兩次高峰後陷入熊市，而融資買股規模也在 2009 年初跌到只剩 1730 億美元的谷底。
Bell Curve Trading 首席市場策略師 William Strazzullo 解釋，美國利率已多年接近 0%，加上美國聯準會 (Fed) 採取大規模收購公債措施，且股市波動幅度微小的時期拉長，因此鼓勵投資人冒更多風險，想辦法加碼增持股票。事實上，在美股這輪長期牛市中，S&P 500 指數自 2011 年來從未出現至少 10% 的大跌勢。
Strazzullo 進一步指出，投資人冒的這麼多風險需要逐步解除，而美股漲勢跟隨美國聯準會 (Fed) 最近一輪量化寬鬆 (QE) 收購資產行動結束而消退，也並非巧合。他預言在投資人將部位平倉之下，S&P 500 指數恐由上週收盤的 1885 點輕易下探測試 1750 點水準。