【時報-台北電】看好「智慧型手機業務第四季起將轉虧為盈」與「可受惠於NB產業整合趨勢」等雙利多題材，美銀美林與摩根士丹利證券昨（20）日同步喊進華碩，前者更將投資評等與合理股價預估值分別調升至「買進」與389元，評估明年營益率將挑戰4.8％。
華碩 （2357） 昨天股價漲幅雖然僅有0.61％、收在332元，低於台股大盤的1.29％，但自波段低點291.5元起漲以來也已上漲近14％，表現遠優於大盤，加上國際資金昨天持續買超1，987張，意味著華碩仍被視為國際機構投資人在PC族群的核心持股。
包括摩根士丹利證券科技產業分析師陳星嘉與昨天終於翻多的美林證券台灣區研究部主管鄭勝榮均指出，「智慧型手機業務第四季起將轉虧為盈」與「可受惠於NB產業整合趨勢」是看好華碩股價仍有進一步上漲的原因，且投資價值並不算太貴。
陳星嘉指出，基本上，華碩將是索尼、東芝、三星逐步縮小NB出貨規模等產業整合趨勢下的主要受惠者之一，以今年為例，全球NB出貨下滑3％，但華碩卻可成長7％，而今年前三季蘋果、聯想、華碩、惠普、戴爾的NB出貨年成長率則從9％至24％不等。
陳星嘉認為，華碩在新產品創新方面仍可保持領先地位，在去年第四季成功推出Transformer Book T100後，近期也推出低價Wintel NB eeeBook x205，與Chromebook產品對打，且明年CES展期間預計將推出搭載英特爾新款Core M處理器TransformerBook T300 Chi ，都是領先競爭對手的創舉。
陳星嘉指出，由於Chromebook與因應英特爾Bing計畫的低價NB比重攀升，外界對於華碩NB部門ASP會受到壓力是可以理解的，但在T300 Chi等中高階NB品推出後，應可將明年ASP下修幅度縮到5％至6％。
此外，陳星嘉也看好華碩智慧型手機業務將在今年第四季轉虧為盈，由於Zenfone熱賣，第三季亞太區除中國與日本外銷售甚至優於小米，使得9月起開始損益兩平，預估智慧型手機業務今年約吃掉整體獲利10％至15％，明年對獲利貢獻將「由負轉正」，
從投資價值角度來看，陳星嘉指出，目前華碩本益比約11倍，但在扣除和碩與研華的持股後，核心業務本益比甚至只有9.7倍，並不算貴，加上現金收益率達6％，相當具有吸引力。（新聞來源：工商時報─記者張志榮／台北報導）