發佈時間：2024/11/18 15:57

財經中心／綜合報導

富蘭克林證券投顧指出：美國10月消費者與生產者物價指數顯示通膨降速趨勢有所停滯，聯準會主席鮑爾等決策官員釋出不急於降息的表態，推升美國公債殖利率與美元匯價同步攀升，川普勝選後金融市場的激昂情緒有所降溫，美股與全球股市同步回落，不過就資金流向而言，過去一週整體股票型ETF仍再獲528.55億美元大額資金淨流入，但資金集中流入美股，美國市場獲524.75億美元大額資金淨流入，反觀中國、亞洲、歐洲、日本與拉美分別遭到76.47億、71.61億、13.25億、4.55億與1.73億美元資金淨流入。依產業ETF看，近週淨流入前三大產業為金融、工業、保健；淨流出金額最高的產業為公用事業，其次為間接不動產與原物料。


歷經先前一週川普勝選引發美股亮麗漲勢後，市場情緒回歸理性並回歸基本面，受到美國通膨降速不如預期及聯準會官員鷹派言論影響，投資人也重新調整對聯準會政策路徑的預估。整體而言，迎接「川普2.0」且共和黨完全執政，預期川普政府在推動減稅、放鬆監管等親商政策上將面臨較小阻力，有利於美國經濟及股市表現，儘管川普人事布局對個別產業及股市影響不一，預期美股短線震盪無礙中長線多頭格局，美國以外市場相對承壓。建議現階段以美國資產為主，除了AI引領科技產業型基金穩居主流之外，股市操作建議可增加美國價值型基金、美國小型股票型及公用事業、基礎建設產業型基金，核心配置建議首選美國平衡型及中天期美國複合債券型基金，搭配美國非投資等級債券型基金，爭取較高收益及信用債利差收斂機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克認為，目前市場預期2025年底前聯準會將再降息100個基本點至3.75%，這與3個月前預期降至2.75%有極大差距，除了美國經濟表現強勁，總統大選的變化也是重要因素，因為競選政見偏向潛在刺激通膨，或可能推高赤字，接下來更需緊盯經濟數據與市場信心面的變化。今年上半年之前的18個月，美股漲勢主要貢獻來自所謂美股七雄，其市值佔比高達大盤的50%，若以等權重指數來看，表現落後許多，所幸下半年來，市場表現廣度已顯著改善，因此創造了更多投資機會，包括能源、公用事業、原物料及金融與工業等都對美股大盤表現帶來貢獻。

債市ETF方面，過去一週整體固定收益型ETF獲5.26億美元資金淨流入，對比過去一段時間動輒數十億甚至百億美元資金淨流入，過去一週債市資金動能顯著降溫，其中美國債市流入金額僅3.13億美元，歐洲債市獲0.19億美元資金流入，但亞洲債市遭2.3億美元淨流出。從債券信評看，非投資級債獲11.56億美元資金淨流入，但投資級債遭25.41億美元資金淨流出。


富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人桑娜．德賽表示，美國強勁經濟成長、頑強通膨和債務上升壓力均將造成公債殖利率上揚、聯準會降息更加謹慎，此更加確立團隊預期聯邦基金利率最終可能只會降至約4%，近期攀至4.4%的十年期公債殖利率並不算太高。富蘭克林證券投顧表示，考量債市的機會與風險，策略上可雙管齊下，建議宜以持債平均約五年到期的中天期美元複合債型基金，分享各類債市能受惠的降息行情並規避長天期公債殖利率可能上揚的風險，再搭配美國非投資級公司債型基金爭取收益空間並分享川普提振經濟的行情。



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