步歐洲後塵 亞洲面臨通縮危機
2015-08-22 經濟日報 編譯劉品佳／綜合外電
通貨緊縮的壓力開始擴散到亞洲。過去九個月來，亞洲十大經濟體中已有九個經濟體承受生產者物價指數（PPI）緊縮壓力，印尼是唯一PPI仍在上揚的國家。中國PPI已連續41個月走跌，台灣和南韓則連續35個月下滑。台灣在最近一個月的跌幅達10%，居九國之冠。 網路照片
通貨緊縮的壓力開始擴散到亞洲。過去九個月來，亞洲十大經濟體中已有九個經濟體承受生產者物價指數（PPI）緊縮壓力，印尼是唯一PPI仍在上揚的國家。中國PPI已連續41個月走跌，台灣和南韓則連續35個月下滑。台灣在最近一個月的跌幅達10%，居九國之冠。
摩根士丹利亞洲首席經濟學家艾亞（Chetan Ahya）警告，生產者物價跌勢加深，已成市場對亞洲總經環境最大疑慮。他指出，總體需求不振導致通縮壓力加劇的循環，生產者物價顯然將進一步惡化成通縮。
生產者物價低迷不振的環境不應被輕忽。已面臨產能過剩問題的企業若無法將成本適當反映在消費者身上，所能賺取的利潤將相當有限。但如果消費者因此減少消費，獲利將難以成長。日本以外亞洲國家的企業獲利在2013年第1季和2015年第1季之間，平均成長3%；和2005至2007年間的逾17%成長相去甚遠。艾亞指出，通縮趨勢對亞洲企業營收和獲利成長影響甚鉅。
另一方面，全球金屬和農產品正呈現長期向下的態勢，能源價格也在短暫回穩後再度往下。德意志銀行（Deutsche Bank）首席亞洲經濟學家貝格（Taimur Baig）表示，市場持續供過於求和中國需求不振，顯示大宗商品價格將持續走軟。
然而，大宗商品價格疲軟只是拖累生產者物價下跌的成因之一。摩根士丹利公司指出，需求不振和產能過剩，也是箇中因素。