精實新聞 2009-05-15 11:34:56 記者 林詩茵 報導
四川成都水泥大幅降價，500元人民幣高價時代結束。對此，法人下修亞泥(1102)大陸廠09年獲利，由人民幣7億元降至6.4億元，全年對亞泥母公司貢獻由25億元台幣至22億元台幣，下修幅度約12%，但較去年全年仍有近四成的成長水準。法人估，亞泥去年成都廠平均毛利率為43%，今年Q1在成本下滑下，單季毛利率飆高至47%，而雖然今年全年當地水泥價格下滑，該廠的毛利率估仍將有40%以上水準。
四川水泥價格在外省廠入侵下，當地水泥廠發動削價競爭策略，致當地水泥每公噸由510元人民幣下滑至420元，法人認為，在外省水泥入侵下，亞泥成都廠的獲空間確實將受影響，惟今年度四川仍有震後重建需求，亞泥價格下調後，應足以和外省廠商競爭，產能應可維持全產全銷。
此外，雖然成都當地今年水泥價格從510元跌至420-440元人民幣，跌幅最高達17%，但佔水泥製造成本6成的煤價，去年下半年來已由1000元人民幣下滑，如今僅餘600-700元人民幣，跌幅達3、4成，而煤價下跌已推升今年Q1亞泥成都廠毛利率攀升至47%，逆勢較該廠去年平均的43%大增4個百分點。整體來看，今年全年亞泥成都廠毛利率仍將在4成以上。
法人認為，亞泥今年在四川雖有價格壓力，但湖北廠、江西廠的水泥價格應可維持280-300元人民幣以上，且煤價成本大幅下滑，因此預估今年亞泥大陸獲利仍將維持成長，惟成長力道將不如略影響。
法人估，亞泥今年大陸廠獲利將為人民幣6.4億元，較年初預期的7億元下調近9%，但仍較08年的4.38億元成長4成，對台灣母公司的貢獻度由25億元台幣降至22億元，但仍較去年的16億元成長37%。
全年來看，亞泥今年在大陸廠的湖北廠新產能200萬噸，以及成都第二套窯200萬噸加入營運，今年大陸營收可望大增5成，獲利則成長近4成；而台灣地區雖水泥亦傳下跌，但公共工程推動下，業績應有持穩，因此今年亞泥EPS仍可在2.6元以上，優於去年的2.52元水準。