瑞信：金融股股價淨 比過高 基本面不佳 減碼4檔大型金控股
2009/05/09 13:20 鉅亨網
【鉅亨網記者蔡佳容 台北】 瑞信證券於最新出爐的金融股產業報告中指出，按 照統計數字來看，外資近期確實大舉加碼金融股，兩個 月以來買超達535億元；但若回歸基本面來看，只要銀行 不良債權一增加，立刻就將出現虧損窘境，也因此瑞信 仍保守維持「減碼」評等，建議減碼4檔大型金控股。
瑞信證券於本周五(8)出具旗下客戶的台股策略報告 中指出「電子股優於壽險股」，讓不少投資人心中產生 了個大問號，因為最近外資分明大舉買超金融股，使得 許多股票「一股難求」，而多家外資券商近期也全面調 升金融股評等。
按照外資的投資組合來看，對金融股的持股比重在 今年3/9達到最低點，僅有8.3%；但在3/9之後，外資不 再如外界所預期的減碼金融股，反而轉為買超金融股約 新台幣535億元，使得持股水位增加至11.2%。
而在這535億元中，加碼私人銀行就佔了215.31億元 ，其次則為壽險股163.39億元，證券股106.21億元、公 股行庫49.9億元。
雖然外資近期加碼金融股水位仍低於2005年以來的 平均值11.8%，但瑞信認為，日益惡化的基本面可能還會 使得金融股未來被大幅減碼。
瑞信指出，自3/9以來，金融股外資持股水位一再提 高，指數表現已優於大盤28%，且股價淨值比來到1.3倍 ，已不便宜；因為只要不良債權(NPL)微幅增加，則大部 分的銀行很容易就將面臨虧損。
而瑞信也維持台灣金融股「減碼」評等，減碼焦點 股為國泰金 2882(TW) 、中信金 2891(TW) 、第一金(289 2和兆豐金 2886(TW) ，目標價分別為32.5元、15元 、13元和12元。