權證獲利了結 美式歐式有別 2013/09/17 06:51 中央社
（中央社記者田裕斌台北2013年 9月17日電）當權證進入價內具履約價值後，投資人應申請履約還是直接在市場出售？台灣證券交易所表示，要看買的是美式權證還是歐式權證。
證交所表示，投資人購買的權證進入價內，具有履約價值時，若為美式權證，投資人可在權證存續期間的任何時點申請履約，若為歐式權證，則只能持有至到期日當天才可履約。
所以，美式權證較歐式權證具彈性，即當權證價格不能合理反應標的證券價格時，投資人可以隨時將具履約價值的權證申請履約，選擇條件對投資人較為有利，也因此，條件相同的美式權證價格會較歐式權證為高。
證交所指出，把權證直接在集中交易市場賣掉賺取價差，會比向券商申請履約簡單划算，主要因為權證的價值包括內含價值及時間價值，投資人申請履約，進入結算程序，只會拿到內含價值，也就是標的股票收盤價與履約價的價差，等同於放棄時間價值。
此外，若認購權證採證券給付類型者，由於申請履約時投資人需先存入履約價款，手續相對繁瑣，除非權證已具深價內導致流動性不佳，在集中市場賣出不易，大部分情況下一般投資人會直接在市場上賣出，比較划算方便。