奇美電3009(30日)法說概要
奇美電30日法說，公布其Q3平均毛利率24.2%，略勝過友達(2409)的23%，亦勝過韓國LPL、三星廠，營業利益率18.7%則與友達相同，稅後淨利137.24億元，單季每股盈餘2.01元
奇美電(3009)總經理何昭陽於法說會中指出，由於大陸液晶電視需求成長動能強勁，北美地區銷貨市況也持續不弱，整體面板市況持續比預期要來得好，因此內部已上調今年度大尺寸出貨目標至5100萬片、調幅約8.5%，其中TV面板出貨將上調至1430萬片、調幅7.5%，同時預期10月面板出貨和營收均可續創歷史新高，由於11、12月銷貨轉淡程度將不明顯，故評估Q4出貨和營收均可續創單季新高水準。
奇美電評估，預估Q4整體面板出貨季增約3%至4%，ASP則可望續揚5%以內。其中TV面板出貨季增約5%，ASP因26吋和32吋機種均價可望季增3%至5%，加上整體出貨仍持續向40吋以上大尺寸機種靠攏，亦將季增5%左右；在OA面板部分，出貨量季增約2%到3%，其中監視器面板微幅減少、NB面板銷貨則會持續成長，本季整體OA面板ASP則將呈現持平走勢，產能利用率將維持在滿載狀態。
此外，奇美電也預期，Q4季底前7.5代線單月投片量將從9月份的3萬片持續擴增至5萬片水準，同時由於Q4仍有新產能陸續導入投產，來自於上游材料端的成本改善空間仍不小，預期Q4面板平均生產成本降幅仍可望向5%來靠攏。
奇美電Q3稅後淨利137.24億元，創下單季歷史新高，主要即歸功於5.5代線產能有效發揮調度彈性，以及7.5代線加速邁入量產、帶動TV面板銷貨優於預期之故。目前奇美電除在26吋TV面板(Q3出貨季增達六成)銷貨以四成市佔居全球之冠外，由5.5代線投產的22吋(W)監視器面板單月出貨已達1KK水準，亦在業界取得領先位置。
奇美電TV面板營收比重持續由Q2 44%提升至Q3 47%，另40吋以上佔總營收比重亦由8%提升至14%、且這部分Q3出貨季增近四成，包括52吋和57吋機種均已由5.5代線投產供貨，並處於獲利狀態，累計其Q3 32吋以上產品出貨已佔整體TV面板出貨量的73%(其中32吋佔35%、40吋以上佔26%)。
何昭陽指出，看好今年Q4全球液晶電視出貨規模將可達2400萬台，07年度全球液晶電視市場將擴增至8100萬台至8200萬台，對奇美電本身而言，以全年度1430萬片的TV面板銷貨量來看，上、下半年將呈現38%比62%之分布態勢，其中Q3單季出貨即達440萬片，季增率達45%、已超越業界平均值並優於內部預期，並使奇美電在TV面板銷貨之全球市佔率已回升至19%，前三季累計出貨已達976萬片，預期Q4銷貨將持續優於Q3。
奇美電公布其Q3平均毛利率24.2%，略勝過友達(2409)的23%，營業利益率18.7%則與友達相同，稅後淨利137.24億元，單季每股盈餘2.01元、亦相對較友達遜色。
奇美電(3009)財會處處長陳世賢30日下午指出，由於部份新產能裝機作業提前加上舊生產線也進行部份設備機台的調整，故推估今年度資本支出總額將略為高於原先預期，擴增至800億元億元左右；在08年度資本支出方面，則暫時維持先前評估將較今年度減少一成到二成的看法。另外，在八代線投片進度上，奇美電總經理何昭陽則指出，內部投產進度安排仍將會以六代線為優先考量，一般八代線所主攻的50吋以上市場，現在旗下5.5代線已有量產供貨，故目前八代廠投片進度看來還沒有那麼急！
何昭陽強調，奇美電5.5代線所投產的57吋TV面板(切2片)，量產良率已超越95%，且與52吋TV產品均處於獲利狀態，因此，以現有的客戶需求來看，八代廠導入量產應該還沒那麼迫切，目前內部仍僅先進行廠房硬體的構建，還沒有實際安排裝機和投片的時間性考量，不過，可以確定的是，奇美電未來一定會有八代線產能，但現階段整體新廠投片進度將會以六代廠(設備月產能9萬片)優先，惟目前該廠正值環評作業階段，故暫不便對該廠運作發表太多看法。
奇美電7.5代廠第二期擴產工程預計於07年Q4進行裝機，訂08年Q2導入量產，投產尺吋則會以42吋和47吋為主。
在LCM擴產計畫上，奇美電指出，位於大陸華南地區的南海LCM廠已於日前展開正式運作，該廠預計至年底前將設備月產能擴增至20萬片，同時至明年底時設備月產能更將擴增至100萬片水準，目前整體擴產進度符合預期；在寧波廠區方面，Q3季底時該廠LCM月產能已達280萬片水準，可說是已佔奇美電單月份面板出貨的一半比重，預期明年底前該廠月產能將擴增至500萬片之規模。
至於在中小尺吋LCM部分，奇美電目前已另成立奇信電子專責該項業務(亦身兼觸控面板產品線佈局)，並將奇菱科技(持有奇信三成股權)原有中小尺吋模組產能和業務轉移至奇信旗下，未來奇信相關擴產規劃均會在寧波廠區陸續進行推動，且其觸控面板產能佈局也將採電阻式和電容式並進發展的方式。
奇美電表示，明年度旗下面板產能新增幅度確實相對高於平均水準，冀望能藉由提升更高的零組件掌握度來滿足客戶訂單需求，適時在缺貨期間取得更好的產業競爭位置。外資預估，明年度奇美電面板產出面積增幅將達45%左右，高居業界之冠。
何昭陽指出，目前奇美材料科技2條偏光板生產線均已導入量產，後續仍有擴產規劃，並預計在樹谷園區擴增導光板新產能，其餘包括啟耀的CCFL以及奇菱各尺吋背光模組產能均已備妥，其他目前暫時沒有再推動零組件整合佈局的構想，其次，目前看09年度奇美電面板產能新增幅度應會相對有限，不過，這部分後續變數則相對仍大。
總經理何昭陽於30日表示，綜觀所有零組件中，目前玻璃基板和彩色濾光片(CF)等上游料件明年度貨源供給相對吃緊，其中，又以包括中小尺吋和五代線CF貨源最令內部感到頭痛，明年度奇美電面板銷貨能否達成既定目標，預期CF貨源供給面也會是一大關鍵，目前外購比重還並不大，到現在仍在苦思因應對策，畢竟「CF對面板就好比米糧一般，面板業務想要持續茁壯，米缸裡沒有米是不行的！」
國內法人則預期，預料整體CF供需情勢對於該產品在08年度的報價漲勢，仍持續相對有利。不過，儘管預期明年度CF貨源供給仍將緊俏，但奇美電也未明確表示將如何因應。
據了解，目前奇美電對和鑫(3049)單月份採購五代CF約15K、中小尺吋部分(屬特殊尺吋)也還不算多，惟在內部CF自製產能已無法支應面板擴產的增幅之下，預期向業界增加外購數量將是奇美電最直接可行的做法。
業界人士認為，從面板雙虎對CF產能的掌握度來看，由於友達(2409)在入股台灣國際凸版彩光後，加上原有的CF自製產能，其CF來源尚稱穩定，故僅表態中小尺吋CF供需有相對趨緊之虞(目前已有向和鑫採購)。
至於在奇美電方面，業者則認為，由於08年面板擴產幅度相對較大，故對於CF產能需求亦甚為殷切，預料在擴建CF自有產能緩不濟急、CF外售廠商相對有限下，對和鑫採購將會轉趨積極，甚至可能進而排擠到和鑫原本配給彩晶(6116)的五代CF產能(目前約40K)。
法人則預期，在和鑫整體CF產能滿載狀態恐將一路延續至明年上半年的態勢之下，預料在僧多粥少的情勢下，明年度CF產品報價仍不無持續調漲的機會。