各均線下滑 短線恐弱勢
太平洋證券 2008-12-30
盤勢分析
由於外資放假及元旦長假效應持續，市場籠罩在一片放假的氣氛中，大盤量能不出，指數平盤下狹幅震盪。終場加權指數以4416.16點作收，下跌8.92點，成交值236.38億元。
電子股方面，「宅經濟」族群相對強勢，以線上遊戲軟體廠商最明顯，如橘子、智冠、網龍等。由於長假以及寒假將屆，線上遊戲股潛力依舊。力晶對於DRAM產業整合計畫書已於上周五提出，其合作夥伴日商爾必達證實與茂德洽談合併；預計南科與美光陣營將在本周三前提出產業整合計畫書，本周DRAM股的產業整併題材為市場焦點。若台灣DRAM廠進行整合，對DRAM產業是正面的影響；若DRAM股稍有不測，有可能引發未來更大的金融風暴，增添市場系統性風險。但政府表明絕對會對DRAM產業予以協助，接下來就要觀察協助的內容以及政府資金排擠的效果。面板股奇美電、友達股價乏善可陳。「國共論壇」中，國、共兩黨達成 9項共識及10項利多，大陸將向台灣面板廠採購，金額達20億美元。但市調機構DisplaySesarch預估面板報價要到明年第 1季回穩，面板股題材有餘、動能不足。網通族群以及小尺寸面板股則有電子書以及筆記型電腦需求題材，振曜、台揚、友訊都有買氣加持，元太盤中觸及漲停，精英則因年度筆記型電腦出貨超越預期，股價強勢。IC設計龍頭聯發科弱勢，族群表現普遍下跌。整體而言，電子股基本面展望仍不明朗，持續留意「宅經濟」族群。
傳產金融股部分， 觀光股為多方指標，受惠長假效應以及春節來臨，貓熊、消費券題材加持，族群抗跌。觀光股未來宜觀察實質陸客來台對營運的貢獻。塑化原料價格跌深反彈，市場需求也有回溫跡象，台聚、亞聚抗跌。由於台聚第四季銷售均為高價庫存，第四季單季可能虧3.3-3.5億元左右，每股稅後虧損約0.43-0.45元。加上農曆春節來臨，下游回補庫存需求轉弱，產品報價短期有下探的可能。10號公報將在元月1日起實施，營建股弱勢下跌，僅皇昌則因取得桃園機場聯外捷運建設系統，股價表現突出，由於營建業未來困境依舊，多頭仍須謹慎。航運股表現平平，BDI指數雖然有止穩跡象，但消息面指出航商違約壓力仍大，航運股撲朔迷離，呈現橫盤整理。水泥股表現出相對高檔的震盪走勢，反應的是受惠大陸擴大內需政策。由於大陸多為國營事業，台商欲分食政策大餅，實屬不易，堤防題材過後的股價修正。金融股表現相對弱勢，須留意未來DRAM和面板產業，甚至營建業惡化對金融業的牽連。鋼鐵股方面，在明年度國內以及中國大陸等地相繼推出擴大公共工程建設的投資方案之後，明年度鋼鐵的需求理應不致於過度悲觀，但由於明年第一季鋼價預估將調降，全球鋼市預估09 Q2才會走出谷底，鋼鐵類股股價仍有修正壓力。整體而言，傳產股除少數基本面具支撐的個股外，亦保守為宜。
投資建議
投資建議上，目前各均線下滑中，加上國際經濟情勢不佳，失業率逐漸攀升，市場系統性風險仍大。若無法增量上攻，短線趨向弱勢。