貝森特施壓日本升息 全球債市恐遭殃

• 2026.09.01 
 工商時報  

美國財長貝森特。圖／美聯社

日本10年期國債殖利率周二（1日）正式突破3％大關，創下1996年以來、近30年最高水準，市場對日本央行升息以及日本財政壓力的擔憂同步升溫。就在殖利率突破關鍵關卡之際，美國財政部長貝森特（Scott Bessent）更公開向日本施壓，明確表示日本下一步應該升息，讓市場更加聚焦日本央行9月政策會議，也使全球債市面臨新一波震盪風險。
根據日本NHK報導，貝森特周一在G20財長會議期間，分別與日本財務大臣片山皋月及日本央行總裁植田和男會面，並向雙方表達日本應進一步升息的看法。貝森特隨後接受CNBC採訪時更表示，他掌握了一些市場尚未知道的資訊，並相信日本政府及日本央行將採取行動推動日元升值。這番談話被視為華盛頓迄今對日本貨幣政策最明確的施壓訊號之一。
日本10年債殖利率周二盤中一度觸及3％，為1996年以來首次，超長天期債券殖利率同步攀升，其中40年期日本國債殖利率上漲6.5個基點至4.265％，30年期殖利率則上升5.5個基點至4.185％。另一方面，美國10年期國債殖利率也升至2025年1月以來高點，加上中東局勢升溫，全球債券市場拋售壓力進一步擴大。
不過，值得注意的是，就在10年期日債殖利率突破3％的敏感時刻，日本10年期國債標售結果反而優於市場預期。本次標售認購倍數達3.29倍，高於過去12個月平均的3.26倍，顯示市場需求仍具一定韌性，暫時化解投資人對日債需求急遽惡化的疑慮。
這項結果尤其受到市場關注，因為日本上周進行的2年期國債標售需求明顯疲弱，隔夜指數掉期（OIS）則顯示，市場對日本央行9月18日政策會議升息25個基點至1.25％的預期機率已逼近9成。
如果日本央行真的再度升息，影響恐怕不只停留在日圓與日本債市。隨著日本國內債券殖利率持續上升，日本國內資產對壽險公司、退休基金及其他機構投資人的吸引力將提高，部分資金可能從美國等海外債券市場撤回日本，進而推升全球長天期債券的殖利率。
換言之，市場真正擔心的並非單純「日債殖利率突破3％」，而是日本資金可能開始大規模回流，成為全球債市下一個潛在賣壓來源。
接下來市場焦點將轉向本周四的30年期日本國債標售，由於日本政府財政支出持續增加，尤其防衛預算規模攀升，超長天期日債需求能否維持，將成為觀察市場信心的重要指標。