林宛彤
2026年1月8日 週四 下午11:22

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佛羅里達州正在興建的住宅（圖／路透社）
在高利率的背景下，《經濟學人》最新分析，租房與買房的優劣已出現關鍵性逆轉，過去以購屋累積財富的模式已經不再通用，將資金投入股市或許收益更高。若排除穩定居住的安心感等情緒因素，租房在當下不失為一種更經濟的選擇。
美國前總統胡佛曾於1931年表示，擁有自己的住房是美式生活的核心象徵。然而，這種美國夢已經面臨巨大衝擊。美國房地產網站Zillow統計，在2015年至2021年超低利率期間，購屋的每月平均成本確實低於租房，但2022年全球啟動升息循環後，情況已明顯逆轉。目前，美國新購屋者的每月支出平均比租屋高出約400美元，在部分大城市差距更達數千美元。

這項趨勢並非美國獨有。根據房地產經紀公司CBRE的資料，澳洲幾乎沒有任何地區的購屋成本低於租房。英國財富管理公司Rathbones亦指出，當前英國住宅的租金收益率約為5％，略高於五年期固定抵押貸款利率的4.4％，在扣除維修與稅務成本後，房東的實際報酬有限，反而凸顯租屋的優勢。

許多人認為租屋就是把繳錢給房東，買房卻能享受房產增值，但研究發現不買房的投資收益或許更高。美國北愛荷華大學分析1984年至2013年間的6個美國都會區，發現在其中3區，若選擇租屋並將原本用於房貸的資金投資於股票與公司債的家庭，整體財富成長反而優於購屋。
雖然部分市場出現不同走勢，例如香港因房價2021年以來實質下跌約三分之一，使租金收益率由不足2.5％升至約3.5％，但這主要與當地以浮動利率房貸為主有關。相較之下，多數已開發國家的房貸利率仍與長期公債殖利率掛鉤，而五年期與十年期利率幾乎與三年前持平，美國30年期抵押貸款利率仍高於6％，是疫情期間低點的兩倍以上。
在政策層面，租屋者的地位也持續強化。英國《租戶權益法》提高房東驅逐門檻並允許租戶對租金上調提出異議；多個美國城市凍結受管制租金，紐約市長馬姆達尼亦計畫推動相關措施。這些規範降低了投資房產的吸引力，進一步向租戶傾斜市場結構。
雖然買房的誘因遠遠不只經濟因素，更有穩定居住權給人的安心感，但租房與買房的競逐，核心仍取決於長期利率的未來走勢。考慮到政府債務攀升與通膨壓力未解，除非房價大幅修正、長期利率急降或租金持續性暴漲，否則從純粹經濟角度衡量，租屋仍將是多數人更理性的選擇。