訂單仍大於庫存消費性IC設計5月營收續衝高2010/05/24-趙凱期
台系玩具禮品IC設計業者即使近期同樣受到歐洲債信問題的干擾，但在第2季傳統旺季效應庇護下，截至目前為止，仍是台系IC設計類股當中，最看好5、6月營收表現的族群，其中，結算2010年4月營收創下歷史新高的義隆電及佑華微電子，5月業績看來，仍是繼續往上；至於4月業績甫創下掛牌來新高的盛群，及2010年單月新高的凌陽，5、6月營收持續向上的步調也不會改變。
由於2010年景氣看來明顯較2009年回溫，讓國際玩具大廠，如孩子寶(Hasbro)、美泰爾(Mattel)對2010年新產品開發動作多有積極想法，加上2010年又有世博會，世足會等重要國際性活動，全球玩具禮品市場需求在倍受刺激下，2010年旺季效應又來得早一些，包括盛群、義隆電、凌陽、松翰及佑華微結算3月營收，就已有走高的傾向，4月營收又更加上揚。
展望5月，雖然歐洲債信危機有擴大情形，不過，包括義隆、盛群、凌陽及佑華微仍認為單月營收續較4月走高的機會不小。
其中，義隆電雖有NB觸控IC出貨受阻的情形，但在訂單仍遠大於庫存下，配合消費性IC出貨持續增加，公司5月營收可望挑戰新台幣5.8億~5.9億元，連續第2個月創下單月業績新猷；至於盛群也在MCU出貨量持續成長下，5月營收應可站穩3.7億元水準，連續第2個月走高。
而結算4月營收1.15億元，創下單月歷史新高的佑華微，則在玩具禮品訂單湧進，加上第2季旺季效應如期發酵，5、6月業績看來仍將維持高檔水準，法人已初估，佑華微第2季營收將上看3.3億元水準，較第1季成長60%，居台系IC設計類股之冠。而若再以公司第1季毛利率約34%，及單季營業費用約5,000萬元來估算，佑華微第2季營業淨利將站上5,000萬元水準，單季EPS將達1元以上。
由於目前台系IC設計業者普遍面臨訂單量比庫存量多很多的情形，因此，即便歐洲債信危機近期「嚇」走不少訂單，但以各家手中紮實的訂單量而已，5、6月業績要持續往上走的難度並不高。
尤其以消費性IC設計類股正值傳統出貨旺季，後續營收走揚的實力最為堅強，這一點恐將吸引不得不有持股的法人不斷進場避險，支撐消費性IC設計族群股價弱中透強。